20180311-西南证券-公用事业周报_提高环保板块关注度_11页_921kb

报告摘要

本报告分析了2018年3月环保与公用事业板块的市场表现、政策动向、公司动态及投资建议，旨在为投资者提供决策参考。

上周上证综指上涨1.62%，沪深300指数上涨2.30%，创业板指上涨4.77%。
申万公用事业板块整体上涨2.70%，其中：
- 电力板块上涨2.91%
- 水务板块上涨3.6%
- 燃气板块上涨3.61%
- 环保板块上涨1.87%
板块内个股表现：
- 涨幅前五：深南电A（26.15%）、皖能电力（14.32%）、建投能源（13.74%）、创业环保（11.64%）、中原环保（10.02%）
- 跌幅前五：梅雁吉祥（-3.54%）、通宝能源（-1.37%）、东江环保（-1.25%）、钱江水利（-0.92%）、滨海能源（-0.65%）

政府工作报告：
- 强调推进污染防治，巩固蓝天保卫战成果。
- 二氧化硫、氮氧化物排放量目标下降3%，化学需氧量、氨氮排放量目标下降2%。
- 推动钢铁等行业超低排放改造，提高污染排放标准，实行限期达标。
- 开展柴油货车超标排放专项治理，深入推进水、土壤污染防治。
- 严禁“洋垃圾”入境，加强生态系统保护和修复，全面划定生态保护红线。
- 加强环境执法，推动乡村振兴战略，改善农村基础设施。
生态文明入宪：
- 《中华人民共和国宪法修正案（草案)》将生态文明纳入国家发展总体目标。
工业节能监察：
- 工信部发布2018年工业节能监察重点工作计划，重点监察高耗能行业、阶梯电价执行、重点用能产品设备能效提升等。
生活垃圾分类管理通知：
- 教育部等六部门要求学校推进生活垃圾分类管理，到2020年底实现知识普及率100%。
政协委员谈环境治理：
- 强调大气治理仍处负重爬坡阶段，需继续优化产业结构、能源结构和交通运输结构。
- 生态保护红线划定完成，京津冀、长江经济带和宁夏等15个省市已划定，其余16个省市将于2018年完成。

国家能源局2018年能源工作指导意见：
- 非化石能源消费比重提高至14.3%，天然气消费比重提高至7.5%，煤炭消费比重下降至59%。
- 天然气产量目标为1600亿立方米，非化石能源发电装机达7.4亿千瓦，发电量达2万亿千瓦时。
- 单位国内生产总值能耗同比下降4%以上，燃煤电厂平均供电煤耗减少1克。
风电投资监测预警结果：
- 甘肃、新疆（含兵团）、吉林为红色预警区域，内蒙古、黑龙江为橙色预警区域，其余为绿色预警区域。

电力板块：
- 火电基本面触底，盈利能力有望企稳修复，推荐火电龙头：华能国际、华电国际。
- 水电板块估值低，防御性强，推荐龙头：长江电力、国投电力、川投能源，重点关注电改第一股：三峡水利。
燃气板块：
- 短期LNG价格回落，长期燃气消费持续上行，行业景气度提升。
- 推荐：蓝焰控股、中天能源、百川能源、迪森股份。
- 政府持续推动煤改气，重点关注相关企业。

板块	重点关注内容和逻辑	板块内重点关注标的
大气治理	环保部制定未来三年大气污染防治规划，非电治理政策出台预期强	长青集团、清新环境、龙净环保
水处理	持续看好《水污染防治行动计划》带来的流域治理、工业废水、市政污水、水质监测和黑臭水体治理机会	碧水源、天翔环境、博世科、兴蓉环境、环能科技
固废	持续看好《土壤污染防治行动计划》带来的土壤修复板块中长期发展机会，看好工业危废板块	高能环境、金圆股份、雪浪环境
监测检测	基于污染治理必先监测检测的逻辑，持续看好环境监测、第三方检测领域	华测检测、苏交科、聚光科技、天瑞仪器、盈峰环境
电改	关注电改政策落实情况和电改受益标的	三峡水利
燃气	燃气消费需求持续提升，京津冀煤改气催化	百川能源、迪森股份、中天能源、蓝焰控股

公司名称及代码	推荐逻辑
龙净环保（600388）	大气治理龙头，受益京津冀大气治理和钢铁排放提标，业绩稳健，订单充足，阳光集团增持显示信心
兴蓉环境（000598）	垄断成都市供排水，资产整合持续推进，国企混改实质推进，具备股价催化效应
碧水源（300070）	水处理龙头企业，2017年净利润增长38.86%，订单超400亿元，预计18、19年业绩增速30%，估值优势明显
博世科（300422）	优质水处理标的，2017年利润增长136.1%，省外订单占比过半，可转债过会，资金有保障