20250714-东吴证券-华新水泥-600801.SH-2025年半年度业绩预增点评_Q2盈利超预期_海外增量+国内改善有望支撑中长期增长_3页_467kb

华新水泥（600801）2025年半年度业绩预增报告分析总结：

• 公司预计2025年上半年归母净利润同比增加55%至55%，Q2单季盈利超预期增长55.8%至62.4%，得益于国内水泥盈利改善（如核心市场沿江提价顺利执行）、海外工厂技改提产及汇兑损益负面影响减少。

• 核心原因包括国内需求波动修复和行业供给自律强化，以及海外布局成效显著（海外水泥平均吨净利70元，产能超2250万吨/年，新并购尼日利亚和巴西项目进展顺利）。

• 行业展望：国内水泥景气中枢有望反弹，Q3价格可能因供给自律加强和季节性需求改善而回升；长期增长支撑来自公司国际化和绿色低碳战略。

• 财务预测：分析师上调2025-2027年归母净利润至28.8亿、32.2亿、35.6亿人民币，对应市盈率9-8-8倍，维持增持评级；风险包括尼日利亚项目完成时点不确定性、市场竞争加剧和需求下行。

此总结基于报告内容，聚焦关键数据、原因和前景，无额外信息。