20240530-甬兴证券-纺织服饰行业周报_618大促开启_品牌服饰业绩增长可期_12页_1mb

纺织服饰行业周报总结（20240520-0524）

行情回顾

本周，纺织服饰板块整体下跌，表现弱于沪深300指数，跌幅居申万一级行业第14位。子板块如纺织制造、服装家纺和饰品均呈下跌态势，分别下跌约43%、28%和26%。市场整体受制于外部因素，消费复苏不及预期。

核心观点

• 服装领域：年中618大促简化流程，刺激品牌服饰销售增长。数据显示，天猫618开售4小时，59个品牌销售额破亿元，防晒服成为热门品类，单一品类占比高达70%。预计品牌服饰业绩将受益于促销活动和平台推动，实现整体增长。
• 制造领域：户外运动服饰需求旺盛，推动锦纶需求上升。锦纶作为第二大化纤品类，广泛应用于防晒服、瑜伽服等产品。近期原料价格小幅上涨，但下游需求强劲，龙头企业如台华新材订单稳定，市场预计锦纶需求将持续向好。

重点数据

• 社零数据：4月社会消费品零售总额同比增长23%，服装类下降20%，但线上零售额占比提升。
• 出口情况：4月纺织品和服装出口同比下降，但环比有所改善，部分缓解了外需压力。
• 原材料：棉价上涨显著，国内市场和国际市场价差减少，可能对纺织成本产生影响。

投资建议

重点关注以下领域：

• 国潮运动品牌：安踏体育、李宁、特步国际、361度，受益于体育赛事和社交趋势。
• 防晒相关企业：波司登、蕉下控股、台华新材，因防晒需求增长。
• 高品牌集中度公司：海澜之家、森马服饰、比音勒芬。
• 纺织制造企业：申洲国际、百隆东方等，凭借库存改善和快反能力。
• 黄金珠宝龙头：周大生、老凤祥等，针对消费升级和保值需求。

风险提示

消费复苏不确定性、市场竞争加剧及宏观经济波动可能导致行业表现不及预期。需密切关注政策变化和国际环境。