20200920-万联证券-通信行业周观点_5G前传产业链初步形成_物联网国际标准完成制定_12页_1mb

通信行业周观点总结（09.14-09.18）

核心内容概述

本周通信行业整体表现优于大盘，沪深300指数上涨2.37%，通信板块上涨2.38%，行业排名第18位。尽管部分公司因海外业务受阻和估值偏高面临不确定性，但通信行业仍被视为5G发展的重要受益者，未来随着5G应用的成熟，行业有望持续走强。

主要观点

• 5G建设持续推进：5G基站建设进入加速阶段，预计年底将超60万个，5G融合应用已形成“3+4+X”体系，是推动数字经济和产业革命的关键基础设施。
• 5G前传产业链初步形成：5G前传相关模块、系统、管控等标准化工作全面启动，预计2021年上半年完成标准化。光模块产业链将受益于技术突破，龙头厂商市场份额有望提升。
• 物联网标准制定：中国移动联合产业在ITU-T成功完成首个移动物联网通用模组国际标准制定，标志着中国在该领域实现重大突破，有助于全球移动物联网模组及终端产业的规模化发展。
• 行业应用广泛：5G在智慧化生活、医疗、媒体、城市、车联网和工业互联网等领域的应用占比达70%，成为5G先锋应用领域。
• 市场前景乐观：预计2020-2025年，5G将带动1.8万亿元移动数据流量消费、2万亿元信息服务消费和4.5万亿元终端消费，行业增长潜力巨大。

关键信息

• 市场表现：通信板块上周上涨2.38%，年初至今上涨3.34%。
• 行业数据：
  • 2020年全球物联网市场规模预计达1.9万亿美元，2025年达7.4万亿美元。
  • 2025年全球物联网连接数预计达281亿个。
  • 中国2020年物联网市场规模预计达1.83万亿元，连接数达35亿个。
• 投资建议：
  • 光通信领域：推荐关注中际旭创、光迅科技。
  • 通讯设备领域：推荐中兴通讯、星网锐捷。
  • 5G建设核心料号：铭普光磁。
  • 测试服务领域：东方中科。
  • 光纤光缆行业：长飞光纤。
  • 运营商增长潜力股：中国联通。
• 风险提示：
  • 5G渗透速度不达预期。
  • 全球经济环境恶化超过预期，可能影响供应链稳定性。

重点个股表现

重点事件回顾

1. 移动物联网国际标准制定：中国移动携手产业在ITU-T完成首个移动物联网通用模组国际标准制定，推动全球规模化发展。
2. 5G融合应用进入落地阶段：形成“3+4+X”体系，预计带动大量投资和消费，行业应用占比高。
3. 5G前传产业链发展：国内5G前传产业链初步形成，标准化工作正在推进。
4. 重点个股动态：
   • 东方中科因资产重组停牌。
   • 铭普光磁股价下跌1.93%。
   • 光迅科技股价上涨7.47%，表现最佳。

总结

通信行业在5G建设与应用落地的推动下，展现出良好的发展潜力。尽管当前市场环境存在不确定性，但随着5G技术的不断成熟和应用场景的拓展，行业有望持续受益。建议投资者关注光通信、通信设备、测试服务等细分领域，以及具备5G建设核心地位的龙头企业。同时，需警惕5G渗透速度和全球经济环境变化带来的风险。