20240404-浙商证券-久远银海-002777.SZ-久远银海2023年年报点评_医保医疗行业营收向好_数据要素有望持续加持_4页_444kb

久远银海公司2023年年报总结

财务整体现状

久远银海2023年年度报告显示，公司全年实现营业收入1347亿元，同比增长50.1%；归属于母公司股东的净利润为168亿元，同比下降大幅88.3%；扣除非经常性损益的净利润为135亿元，同比下滑2061%。第四季度公司营收出现大幅下滑至543亿元，同比下降1270%。

各分业务表现

• 医保医疗行业收入707亿元，同比增长强劲150.7%
• 数字政务行业收入55亿元，同比下降74.8%
• 智慧城市业务收入68亿元，同比增长高达6281%
• 运维服务、系统集成业务分别实现收入446亿元和139亿元，同比增长151%和182%

行业政策及动态

国家数据局等17部门联合发布《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》，为数据资源开发利用提供政策指引。公司积极布局医保数据要素方向，以医保信息化运维和系统集成服务为核心竞争力。

未来展望与预测

基于宏观经济复苏与数据要素产业发展前景，分析师预测该公司2024年预计实现营收1462亿元，较2023年增长8.55%；2026年预计可达1917亿元，连续多年保持超过15%的行业增长势头。预测期间归母净利润及每股收益也将稳步增长，估值水平逐步修正。

经营风险提示

行业内竞争加剧可能影响公司盈利水平。业务拓展可能不及预期，数据要素政策落地进度也存在一定不确定性。此外，公司必须确保其服务与政策要求同步跟进。

分析师评价

公司持续深耕医保信息技术领域，加强研发投入，其行业地位存在显著优势。结合第四季度营收下滑主要为季节性因素影响，维持“增持”评级，建议投资者关注产业发展与公司产品升级带来的中长期投资价值。

核心数据摘要

• 2023年全年营收增长：50.1%
• 失业率激高：前三季度业绩均保持高增长，仅第四季度出现下滑
• 毛利率：2023年为47.61%，同比下降7.63个百分点
• 现金流量表现：经营现金净额大幅提升
• 研发人员占比：达29.06%，持续提升技术实力