20220424-西南证券-电力设备新能源行业周报_板块估值近一年最低_反弹一触即发_31页_2mb

电气设备板块估值分析与投资建议总结

核心内容

上周，电气设备板块整体下跌6.56%，各子板块均出现不同程度的下跌，其中电池板块跌幅最大（-8.03%），光伏设备板块下跌7.33%，风电设备下跌4.71%，电网设备下跌4.57%，电机板块下跌6.49%，其他电源设备跌幅最小（-3.39%）。与此同时，沪深300指数下跌4.19%，创业板指数下跌6.66%。

主要观点

1. 估值处于低位：电气设备板块整体估值已处于一年内最低点，且光伏行业PE-TTM回落至30左右，估值处于底部。
2. 短期调整，长期逻辑未变：尽管板块短期受多种因素影响下跌，但基本面逻辑未发生变化，未来下降空间有限，反弹在即。
3. 投资建议：
   • 光伏板块：强烈推荐，一季度业绩强劲，未来增长确定性高，建议积极布局。
   • 新能源车板块：短期受供应链问题影响，但4月销量数据预计有明显环比增长，建议关注高镍三元、铜箔等低估值机会。
   • 铝塑膜板块：推荐关注国产替代加速的铝塑膜板块。
4. 行业动态：
   • 全球市场爆发，光伏行业不再依赖单一市场，欧洲市场表现强劲，印度市场因关税政策影响出口下降。
   • 风电行业长期趋势向好，但短期受原材料价格上涨和主机价格下降影响，业绩增长受限。
   • 电力设备行业整体估值合理，建议关注铜、铝、钢材价格走势。

关键信息

• 行业数据：
  • 全球光伏新增装机2022Q1为13.21GW，同比增长147.8%。
  • 3月我国电池组件出口额为41.07亿美元，环比增长0.54%。
  • 欧洲市场电池组件出口额环比增长20.4%，印度市场电池组件出口额环比下降45.04%。
• 公司动态：
  • 比亚迪一季度净利润增长显著，新能源汽车销量创新高。
  • 隆基股份、通威股份、中环股份等公司表现突出，硅料和硅片价格保持稳定或小幅上涨。
  • 一些公司如爱旭股份、阳光电源等出现较大跌幅，但部分公司如哈空调、赛伍技术等出现显著上涨。
• 限售股与定增信息：
  • 未来三个月内有26家电新公司有限售股解禁，其中部分公司如中环股份、奥特维等计划在5月解禁。
  • 截至2022年4月22日，有65家电新公司已公告定增预案但未实施。
• 股权质押：
  • 股权质押前10名公司包括珈伟新能、ST时万、*ST猛狮等，质押比例较高，风险需关注。

风险提示

• 行业增速不及预期
• 政策不确定性
• 市场竞争激烈，可能导致价格下降

重点公司推荐

• 光伏板块：爱旭股份、通威股份、中环股份、明冠新材、蔚蓝锂芯、华友钴业、当升科技、容百科技、嘉元科技、诺德股份、翔丰华
• 新能源车板块：关注高镍三元、铜箔等低估值机会
• 风电板块：关注招标情况及原材料价格走势

图表摘要

• 图1：近12个月行业相对走势
• 图2：电新行业估值水平
• 图3：主要板块周涨跌幅
• 图4：主要板块周成交量
• 图5：电力设备子板块一周涨跌幅
• 图6：上周涨跌幅前五股票
• 图7：22年3月我国电池组件出口
• 图8：3月欧洲十国电池组件出口额
• 图9：3月对印电池组件出口额
• 图10：光伏行业PE-TTM
• 图11：光伏经理人指数
• 图12：多晶硅料价格走势
• 图13：多晶硅料产量
• 图14：硅片价格走势
• 图15：隆基硅片价格
• 图16：电池片价格走势
• 图17：通威电池价格
• 图18：组件价格走势
• 图19：玻璃价格走势
• 图20：2022Q1我国光伏新增装机
• 图21：铜价格走势
• 图22：铝价格走势
• 图23：无取向硅钢价格走势
• 图24：取向硅钢价格走势
• 图25：中厚钢板价格走势

表格摘要

• 表1：上周换手率前十个股
• 表2：陆港通上周电力设备新能源行业持股比例变化
• 表3：上周电新行业大宗交易情况
• 表4：上周电新行业融资买入额及融券卖出额前五名情况
• 表5：上市公司动态
• 表6：电力设备新能源上市公司未来三个月限售股解禁信息
• 表7：电力设备新能源上市公司定增进展信息
• 表8：电力设备新能源上市公司股权质押前20名信息

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