20221225-国联证券-化工行业2022年12月周报_国际油价继续反弹_TDI_MDI价格持续回暖_11页_582kb

化工行业2022年12月周报（12.19-12.25）总结

核心内容概述

本周化工行业整体表现疲软，板块指数下跌5.74%，远低于大盘。其中，半导体材料、化学原料板块跌幅最大，分别达8.73%和8.63%。部分细分板块如供销社、民爆及消毒剂相关受益，出现较大涨幅。国际油价持续上涨，带动部分化工品价格上行。

主要观点

• 市场表现：化工板块整体下跌，受市场情绪及行业基本面影响，部分个股因政策利好及需求回暖表现强势。
• 油价上涨：布伦特原油期货上涨5.2%，至83.92美元/桶，主要受EIA库存下降、美国补充战略石油储备及全球石油供应减少影响。
• 化工品价格：乙醇、聚合MDI、TDI、纯MDI及焦炭涨幅居前；天然气、硫酸、草铵膦、甘氨酸及黄磷跌幅较大。
• 投资建议：维持“强于大市”评级，看好化工行业前景，重点推荐如花园生物、梅花生物、泰和科技、建龙微纳等标的。
• 行业动态：多个重大化工项目投产，包括福建漳州古雷炼化一体化项目、哈萨克斯坦IPCI项目、中俄天然气管道项目等，显示行业持续发展。
• 风险提示：包括经济紧缩、油价波动、贸易摩擦及通货膨胀等。

关键信息

本周板块表现

• 上证综指下跌3.85%，深证成指下跌3.94%，创业板指下跌3.69%，化工板块下跌5.74%。
• 化工细分板块中，半导体材料、化学原料跌幅最大，分别为8.73%和8.63%；盐湖提锂、化肥农药跌幅相对较小，分别为4.25%和4.93%。

本周化工个股表现

• 涨幅前十个股包括中农联合（+19.62%）、天禾股份（+19.40%）、沈阳化工（+15.91%）、华尔泰（+9.22%）、南岭民爆（+7.02%）等。
• 跌幅前十个股包括三孚新科（-31.41%）、国际实业（-23.51%）、道恩股份（-20.78%）、凯美特气（-16.35%）、润阳科技（-16.32%）等。

本周重点化工品价格

• 涨幅前五：

  • 乙醇：+6.5%
  • 聚合MDI：+6.3%
  • TDI：+4.6%
  • 纯MDI：+4.2%
  • 焦炭：+3.9%

• 跌幅前五：

  • 天然气：-19.2%
  • 硫酸：-18.5%
  • 草铵膦：-10.8%
  • 甘氨酸：-4.8%
  • 黄磷：-4.6%

重点推荐标的

投资主线

1. 国产替代与内循环：推荐精功科技、岳阳兴长等。
2. 低估值优质资产：推荐长阳科技、华鲁恒升、万华化学等。
3. 俄乌冲突受益标的：推荐东方铁塔、亚钾国际、云天化、有机硅板块等。
4. 新能源赛道：推荐黑猫股份、永东股份、蓝晓科技、久吾高科、藏格锂业、盐湖股份等。
5. 专精特新企业：推荐奥福环保、花园生物等。

风险提示

• 经济紧缩风险：美联储加息可能削弱全球需求。
• 油价波动风险：油价受地缘政治等因素影响较大。
• 贸易摩擦风险：中美关系不确定性可能影响出口及高端制造。
• 通货膨胀风险：全球通货膨胀压力导致原材料成本上升。

结论

本周化工行业受多重因素影响，整体表现疲软，但部分细分领域及个股因政策利好、需求回暖及项目进展等表现较好。国际油价上涨带动部分化工品价格上涨，而国内需求复苏亦成为支撑因素。在多重利好下，建议关注内循环、国产替代、新能源及专精特新等投资主线，同时需警惕经济紧缩、油价波动、贸易摩擦及通货膨胀等风险。