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动力煤早报总结（20210825）

核心内容概述

2021年8月25日的格林大华期货动力煤早报指出，动力煤市场整体呈现震荡偏强运行的趋势。尽管存在一定的利空因素，但市场整体仍受到多方面支撑，短期内价格走势偏强。报告主要围绕供需关系、政策影响、国际市场动态等方面展开分析，为投资者提供操作建议与风险提示。

主要观点

• 市场趋势：动力煤价格震荡偏强，短期内上涨压力仍存。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，谨慎对待市场波动。
• 市场情绪：整体市场情绪偏乐观，部分贸易商和下游企业表现出看涨倾向。

利多因素

1. 供应端紧张：

   • 内蒙地区月底煤管票紧张，导致下游采购积极性较高，拉煤车滞留现象依然存在。
   • 陕西地区在产煤矿销售良好，库存维持低位，部分煤矿价格连续上调。

2. 港口市场支撑：

   • 北港（北方港口）发运量和库存均处于中低位，下游询货增多，报价继续坚挺。
   • 贸易商对后市持谨慎乐观态度，市场交投活跃度有所提升。

3. 电厂需求回升：

   • 电厂日耗小幅回升，库存持续低位运行，部分电厂因库存紧张而增加对市场煤的采购。
   • 后期电厂仍有补库预期，进一步支撑煤炭需求。

4. 高耗行业需求改善：

   • 水泥等高耗能行业近期开始错峰生产，用煤需求逐步回升。

5. 国际煤炭供应受限：

   • 印尼疫情严重及政策双重影响，导致煤炭供应偏紧，国际运费大幅上涨。
   • 印尼进口煤价格仍处于高位，对国内市场形成一定支撑。

利空因素

1. 政策推动产能释放：

   • 国家有关部门和内蒙古自治区正在推动露天煤矿用地办理，近日有16座鄂尔多斯露天矿取得用地批复，涉及产能约2500万吨/年。
   • 此举可能在未来释放部分产能，缓解供应紧张局面。

2. 下游采购谨慎：

   • 多数电厂仍持观望态度，采购以刚需为主，北港成交较少，市场活跃度受限。

3. 需求季节性减弱：

   • 迎峰度夏接近尾声，动力煤需求将逐渐转弱，日耗以缓慢下行为主。

风险因素

• 政策调控风险：国家可能进一步出台调控政策，影响市场供需。
• 产地监管力度减弱：若监管力度下降，可能引发短期供应波动。
• 下游需求不及预期：电厂补库节奏或不及预期，影响整体需求。
• 进口煤政策变化：进口煤政策调整可能对国内市场产生冲击。

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018