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格林大华期货焦炭早报总结（20210825）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的焦炭早报，主要分析了2021年8月25日焦炭市场的基本面、价格走势及未来趋势。报告指出，近期焦炭市场受到多方面因素影响，包括提涨、供需变化及政策调整等，整体走势呈现高位盘整态势。

主要观点

• 价格走势：焦炭第六轮提涨120元/吨落地，累计涨幅达720元/吨，提涨速度快。由于基本面变化不大，期价仍处于贴水状态，预计短期内1月合约将高位盘整。
• 市场情绪：下游钢材产品密集涨价，释放积极信号，对焦炭形成一定支撑。
• 供应端变化：上游焦煤供应受到限制，甘其毛都口岸闭关两周，煤矿安全检查持续至9月底，短期内焦煤供应难以增加，支撑焦炭价格。
• 库存情况：焦企炼焦煤库存维持低位，钢厂焦炭库存也处于较低水平，整体供给偏紧。
• 政策影响：8月25日前后督察组进驻山东，对焦钢生产造成一定影响，进一步加剧了供需紧张局面。

关键信息

利多因素

• 提涨落地：焦炭第六轮提涨120元/吨已实施，累计涨幅720元/吨。
• 下游需求：钢材产品集体涨价，释放积极信号，提振市场信心。
• 焦煤供应受限：甘其毛都口岸闭关两周，煤矿安全检查至9月底，焦煤供应短期难以增加。
• 库存低位：焦企炼焦煤库存继续低位，钢厂焦炭库存也处于低位，供需偏紧。
• 环保督察：督察组进驻山东，影响焦钢生产，加剧市场紧张。

利空因素

• 产能预期：发改委批准煤矿新增产能，传递供给增量信号，但政策效果具有时滞性，短期内难以对市场产生明显影响。

操作建议

• 交易策略：由于价格波动剧烈，交易风险较高，建议投资者采取快进快出策略，谨慎对待隔夜持仓。

风险因素

• 焦煤供给变化：焦煤供应的不确定性可能对焦炭价格产生重大影响。
• 提涨轮数化：提涨节奏可能影响市场预期和价格走势。
• 上下游库存变化：库存水平的波动可能对供需平衡产生影响。
• 政策执行情况：压减粗钢产量政策的执行力度和效果将对市场产生重要影响。

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研究员信息

• 姓名：纪晓云
• 联系电话：010-5671-1796
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