20210722-华宝证券-公募基金专题报告_ESG主题基金专题（一）_主动与被动产品概况_20页_2mb

报告摘要

ESG主题基金专题（一）：主动与被动产品概况总结

核心内容

ESG（环境、社会和治理）是一种关注非财务性企业评价的体系，推动企业实现可持续发展。国内主流的ESG评价体系包括中证指数公司、华证和商道融绿，均从E、S、G三个维度进行评价，但存在主题覆盖、指标度量、权重设置和覆盖面的差异。

主要观点

ESG主题基金现状：
- 截至2021年Q1，我国ESG主题基金共有150只，总规模约2249.96亿元，其中纯ESG基金仅10只，占比9.3%。
- 泛ESG基金为主，占80.7%。泛ESG基金中，E主题基金数量和规模占比最高，分别达到76.5%和79%。
- 主动权益基金是ESG主题基金的主要投资方式，数量和规模均是指数基金的数倍。
ESG投资策略：
- ESG投资策略主要包括积极筛选、消极筛选、ESG整合、可持续主题投资及影响力投资。
- 纯ESG基金在编制过程中明确将ESG评分纳入投资策略，无特定行业或主题倾向。
- 多数ESG指数采用积极筛选策略，部分结合因子增强，如估值、股息、质量与市场因子等。
ESG指数行业配置：
- 不同宽基ESG指数的重仓行业相似，主要集中在食品饮料、银行、医疗等。
- 华证ESG领先指数前十大行业配置基本不变，食品饮料、非银行金融和医药占比超过50%。
- 300ESG指数在2021Q1和Q2剔除了房地产，增配了有色金属。
- 500ESG指数和500ESG领先指数行业配置较分散，前三大行业为电子、医药和基础化工。
主被动产品业绩表现：
- 主动产品在2019年后收益显著优于指数，但回撤也大于指数。
- 2016-2021年，四类主动ESG基金收益趋势一致，但新能源主题基金收益中位数最高，达到103.4%。
- 最大回撤方面，泛ESG主动基金平均回撤最小，新能源主题基金最大。
长期绩优ESG基金特征：
- 6只长期绩优ESG基金的平均收益优于全样本，但ESG纯度低于全样本。
- 主要重仓行业包括食品饮料、银行、医药、电力设备和新能源，其中银行行业持股比例明显高于全样本。

关键信息

ESG评价体系：
- 中证指数公司：14个主题、22个单元、100余个指标，采用中性化权重分配，一票否决制应对严重负面事件。
- 华证ESG：3大支柱、14个主题、26个关键指标，引入AI技术，覆盖全部A股。
- 商道融绿ESG：3项一级指标、13项二级指标、127项三级指标，覆盖A股和港股通，采用NLP技术。
基金规模与结构：
- 截至2021年Q2，ESG主题基金共165只，规模增长迅速。
- 主动权益基金数量和规模远超指数基金，且2021年规模显著扩张。
行业配置与持仓特征：
- 主要行业包括食品饮料、医药、银行、电子、电力设备和新能源。
- 长期绩优基金在银行和新能源行业的配置比例较高，且ESG纯度低于全样本。
风险提示：
- 投资有风险，需谨慎。
- 本报告基于历史公开数据，不构成对基金未来业绩的保证。

总结

ESG主题基金在国内市场呈现快速增长趋势，主动产品为主，泛ESG基金占主导地位。不同ESG评价体系在指标、权重和覆盖范围上存在差异，但均致力于推动企业可持续发展。ESG指数的行业配置集中于食品饮料、银行和医药等，而主动基金在2019年后收益表现突出，但回撤也相对较大。长期绩优基金在行业配置上与全样本有所不同，更注重银行和新能源等行业的投资。投资者需注意ESG基金的收益与风险，并结合自身风险偏好进行投资决策。

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