20230901-东吴证券-米奥会展-300795.SZ-2023中报点评_经营规模和质量持续快速提升_期待下一次业绩_3页_454kb

米奥会展2023年中报显示，经营规模和质量大幅提升。2023年上半年营业收入同比增长27055%，达到353亿元，超出2022全年营收，扣非归母净利润同比增长51889%，扭亏为盈至7.34656亿元。财务指标改善明显，毛利率从52%提升，期间费用率下降，现金流强劲。

公司战略升级正在推进：专业化服务顺应出口导向趋势，平台化合作将国际展会复制到全球；数字化投入降低办展成本，拥抱新兴技术；国际化扩展通过新设公司深化本土布局。近年来，公司在一带一路收入占比90%，办展场次和规模持续增长，预计下半年展位数将达850个以上。

盈利预测保持乐观。东吴证券维持买入评级，预测2023-2025年归母净利润分别为18亿、27亿、41亿元，对应动态PE从31倍降至14倍，反映高增长潜力。但需关注宏观经济波动、汇率风险、境外政治因素及投资项目执行不确定等风险。