煤炭开采：上市煤企全解析-成本

煤炭企业成本构成分析：
万吨原煤完全成本构成包含直接材料、燃料动力、职工薪酬、制造费用、管理及销售费用、财务费用、资源税和附加费用。销售成本一般占40-80%，完全成本则包括所有费用。

上市煤企分为动力煤和焦煤两类，煤炭成本差异显著。动力煤方面，主营公司包括电投能源、广汇能源等，吨煤销售成本从89元至388元/吨不等。焦煤成本普遍高于动力煤，售价在348元至880元/吨区间。

多个上市煤企吨煤成本呈现上升趋势，尤其是包括中国神华、陕西煤业、晋控煤业等龙头企业。部分公司如中国秦发、电投能源等成本控制较好，价格低，而部分如郑州煤电、兖矿能源等吨煤成本较高。

投资建议与风险：
该报告建议重点关注以下个股：电投能源、中国神华、陕西煤业、新集能源、中煤能源、淮北矿业、昊华能源、晋控煤业。重点推荐困境反转的中国秦发，以及未来存在增量的投资机会如华阳股份、甘肃能化，特别提到淮北矿业、平煤股份已启动增持回购。

风险提示：包括建矿井投产进度超预期、下游需求不及预期、新建矿井批复加速三大风险，可能对煤炭板块走势产生影响。

分析师观点：长期看好煤炭价格的可持续性，认为行业具备一定抗风险能力，对于板块上涨抱有较强信心。

列表：
重点推荐股票：中国秦发
绩优股票：电投能源、中国神华、陕西煤业、新集能源、中煤能源、淮北矿业、昊华能源、晋控煤业
增持提升标的：淮北矿业、平煤股份
重点关注：华阳股份、甘肃能化