20210728-国信证券-电气设备新能源及储能产业观察系列之五_分布式光伏高歌猛进_陆上风电加速建设_12页_1mb

报告摘要

本报告为2021年7月28日发布的行业快评，聚焦于新能源及储能产业的发展动态、政策支持、市场数据及投资建议，整体对行业持超配评级。

新能源产业持续增长：2021年上半年，全国新增光伏装机约13.01GW，同比增长12.9%；新增风电装机10.84GW，同比增长71.5%。其中，分布式光伏增长显著（+72.3%），海上风电增长最快（+102.5%）。
风电行业表现亮眼：风电行业上半年招标量超35GW，五大四小能源集团占据主导地位。头部企业如中车株洲所、三一重能、金风科技在7月中标量领先，风机大型化带来降本增效，中标价格持续走低。
光伏行业价格波动明显：硅料价格高位企稳，硅片价格小幅下跌，电池片价格跟随硅片下行。组件价格在三季度有望回暖，价格企稳，基本面持续向好。
政策支持推动储能发展：国家发改委、国家能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，明确新型储能独立市场主体地位，提出到2025年实现新型储能规模化发展，2030年全面市场化。政策强调技术创新、成本下降、产业链完善及市场机制优化。
重点企业业绩预增：多家企业在2021年上半年业绩显著增长，如通威股份（净利润增长177-197%）、特变电工（净利润增长230-250%）、明阳智能（净利润增长66-85%）、天顺风能（净利润增长40-60%）等，主要受益于行业增长、成本传导及市场需求提升。

公司代码	公司名称	投资评级	收盘价	EPS（2020）	EPS（2021E）	EPS（2022E）	PE（2020）	PE（2021E）	PE（2022E）	PB（2020）
002202	金风科技	增持	13.79	0.70	0.84	0.93	19.7	16.3	14.9	1.87
601615	明阳智能	增持	19.28	0.70	1.48	1.84	27.4	13.0	10.5	2.59
603218	日月股份	买入	29.72	1.01	1.35	1.48	29.4	22.1	20.1	3.47
002531	天顺风能	买入	9.93	0.58	0.73	0.96	17.1	13.6	10.4	2.68
300129	泰胜风能	增持	7.82	0.48	0.35	0.43	16.1	22.1	18.1	2.17
300569	天能重工	买入	9.35	0.63	0.77	0.88	14.9	12.2	10.6	2.77
300772	运达股份	买入	27.28	0.57	1.34	1.88	47.6	20.4	14.5	5.01
603606	东方电缆	买入	23.32	1.36	1.98	2.24	17.2	11.8	10.4	5.05
601016	节能风电	增持	3.98	0.12	0.17	0.28	32.3	24.0	14.3	2.03
300274	阳光电源	买入	125.97	1.34	2.08	2.84	93.9	60.5	44.3	17.55
600438	通威股份	增持	42.05	0.80	1.28	1.61	52.5	32.8	26.1	6.20
300751	迈为股份	买入	539.80	3.83	5.51	7.65	141.1	98.0	70.5	31.87