20161114-联讯证券-电力设备与新能源_电力十三五规划发布_重点关注分布式光伏和海上风电_12页_1mb

电力设备与新能源行业总结

核心内容概述

本报告发布于2016年11月14日，由联讯证券电力设备与新能源行业研究组撰写，分析师为王凤华与郭佳楠，研究助理为樊志斌。报告聚焦于电力设备与新能源行业在“十三五”规划背景下的发展趋势与投资机会，重点分析分布式光伏、海上风电、新能源汽车及电改等核心领域。

主要观点与关键信息

一、行业整体表现

• 本周行情：电力设备与新能源板块本周上涨1.88%，跑输大盘（上证指数上涨2.26%）。
• 子板块表现：低压设备涨幅最大（6.48%），风电设备（3.58%）、高压设备（3.16%）紧随其后，而电机板块小幅下跌（-0.42%）。
• 个股表现：能科股份涨幅61%，为涨幅最大；佳电股份跌幅7.86%，为跌幅最大。

二、行业要闻回顾

1. 新能源汽车

• 规划目标：2020年新增集中式换电站超过1.2万座，分布式充电桩超过480万座，满足500万辆电动汽车的充电需求。
• 产量数据：2016年10月新能源汽车产量4.9万辆，同比增长14.3%；其中纯电动汽车产量4.4万辆，同比增长28%。

2. 电力体制改革

• 政策推进：发改委明确电改时间表，包括电力交易机构组建、输配电价核定、现货交易试点等。
• 试点方案：江西省售电侧改革试点方案获批，强调市场定价、平等竞争与节能减排原则。
• 两桶油进展：中石油、中石化相继成立售电公司，参与电力市场化竞争。

3. 风电行业

• 装机目标：2020年风电装机容量达到210GW，其中海上风电5GW。
• 成本下降：彭博报告显示，全球海上风电度电成本下半年预计下降28%，进入规模化发展阶段。
• 项目启动：福建启动两大海上风电项目，标志着海上风电进入集中开发阶段。

4. 太阳能行业

• 装机目标：2020年太阳能发电装机容量达110GW，其中分布式光伏60GW以上。
• 政策支持：光伏、光热系统被列入鼓励进口目录，推动技术引进与产业升级。
• 地方规划：甘肃计划2020年光热发电装机容量达1.1GW，打造示范基地。

三、投资建议

• 主线方向：电改、新能源汽车、海上风电、分布式光伏和光热发电。
• 重点标的：隆基股份（单晶组件龙头）、林洋能源和京运通（分布式光伏运营商）、金风科技（风电机组龙头）、天顺风能（风电塔架）、智光电气和炬华科技（售电公司，布局电改）。
• 政策支撑：发改委要求弃风、弃光率控制在5%以内，为行业提供安全边际。
• 增长预期：分布式光伏在“十三五”期间预计以58%的复合增长率高速发展，增量空间达54GW。

四、公司重要公告

• 全信股份：收购常康环保100%股权，交易金额72,600万元。
• 华自科技：全资子公司取得售配电子公司营业执照。
• 智光电气：收购广州华跃电力工程设计公司60%股权，设立广西售电公司。
• 猛狮科技：与宜城市政府合作建设新能源基地，总投资不低于30亿元。
• 新时达：与芜湖县政府合作设立工业机器人及自动化企业。
• 福能股份：与闽东电力合作设立宁德市配电售电公司。

五、行业数据

• 光伏产业链价格：本周继续回升，多晶硅、硅片、电池片及组件价格均有上涨趋势。
• 锂电池价格：圆柱锂电池、正极材料和电解液均价未出现较大波动。
• 新能源汽车产量：2016年10月产量4.9万辆，同比增长14.3%。

风险提示

• 政策风险：政策执行不达预期可能影响行业发展。
• 市场风险：新能源汽车销量未达预期，可能影响相关企业业绩。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于12个月内公司股价相对沪深300指数的涨幅，分为买入、增持、持有、减持。
• 行业投资评级：基于行业股票指数相对沪深300指数的涨幅，分为增持、中性、减持。

联系方式

• 分析师：王凤华（S0300516060001）、郭佳楠（S0300515080001）
• 研究助理：樊志斌（电话：010-64408919，邮箱：fanzhibin@lxsec.com）
• 销售团队：
  • 北京：周之音（010-64408926，zhouzhiyin@lxsec.com）、林接钦（010-64408662，linjieqin@lxsec.com）
  • 上海：杨志勇（021-51782335，yangzhiyong@lxsec.com）
  • 深圳：刘啸天（15889583386，liuxiaotian@lxsec.com）
• 网址：www.lxsec.com
• 传真：010-64408622
• 地址：
  • 北京：北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园6号楼二层
  • 上海：上海市浦东新区源深路1088号2楼联讯证券（平安财富大厦）
  • 深圳：深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦10F

总结

电力设备与新能源行业在“十三五”规划背景下迎来发展机遇，分布式光伏和海上风电成为重点发展方向。电改持续推进，售电侧市场化改革为行业带来新机遇。新能源汽车虽受骗补影响产量稍低，但政策调整后有望修复。行业数据表明光伏产业链价格回升，新能源汽车产量稳步增长，投资建议关注具备技术优势与政策受益的龙头企业。风险提示主要包括政策执行与市场需求不确定性。