医药生物行业报告：医改加速推进增加不确定性,持续推荐医药消费和医疗器械_10页_1mb

报告摘要

医药生物行业在2019年6月16日的报告中显示，整体表现强于大盘，本周同比上涨3.3%，报6698.94点。上证综指、中小板和创业板分别上涨1.92%、2.92%和2.68%。医药生物行业在政策推动下持续变革，特别是医保支付方式改革的推进，对行业产生深远影响。

医改加速推进
- 医改沿着“医疗”、“医药”、“医保”三条主线进行“三医联动”改革。
- 国家医保局提出医保支付方式改革将按照“顶层设计、模拟测试、实际付费”三步走的思路，30个城市开始试点，传统付费方式将逐步被DRG付费方式替代。
- 北京市医耗联动改革正式实施，取消3700家公立医院医用耗材加成，并一次性调整6621种医疗服务项目价格，体现了政策的力度和决心。
行业前景与投资建议
- 医药消费具备穿越政策周期的能力，建议关注品牌OTC（如片仔癀、云南白药）、血制品、疫苗及刚性用药领域。
- 医疗器械，尤其是IVD行业，因产品更新迭代和性价比优势，具有较好的配置价值。建议关注迈瑞医疗、迈克生物、安图生物、万孚生物等具备创新能力的企业。
重点推荐标的
- 恒瑞医药被列为6月金股，因其创新药进入收获期，未来业绩增长可期，预计2019-2021年归母净利润分别为51.4亿元、65.4亿元、83.1亿元。

行业表现：医药生物板块表现强于大盘，相对A股估值溢价率下降至135.62%。
子板块涨跌幅：生物制品板块涨幅最大（5.33%），医疗器械板块上涨3.5%，化学制药上涨3.48%，医疗服务上涨3.33%，医药商业上涨2.16%，中药板块涨幅最小（1.73%）。
交易量与交易额变化：除医药商业外，其他板块交易量均有所上升。医疗服务交易量下降8.85%，生物制品交易额上升23.99%。
行业热点资讯：
- 国家医保局等八部联合发布《遏制结核病行动计划（2019—2022年）》。
- 国家药监局发布重组人凝血因子VII与IX临床试验技术指导原则。
- 十部委发文促进社会办医持续健康规范发展。
- 北京市医耗联动改革实施，一次性调整医疗服务项目价格。
- 恒瑞医药、石药集团、普利制药等公司取得新药注册批件，推动行业发展。
- 百时美/艾伯维 Empliciti在多发性骨髓瘤治疗中展现长期生存受益。
- PPAR激动剂Seladelpar IIb期临床失败，影响NASH治疗领域。
- 科学家利用联合疗法成功消灭卵巢癌，精准化治疗转移性胰腺癌的进展。