20210127-国都期货-黑色金属晨报_供应面压力增大_铁矿走势弱于成材_7页_1mb

铁矿石与螺纹钢市场总结

核心内容

本报告聚焦于铁矿石与螺纹钢的市场动态，分析了现货价格、库存变化、供需关系及宏观经济对商品价格的影响。整体来看，铁矿石市场供应压力有所增大，走势弱于钢材产品，而螺纹钢则因供需双弱，呈现震荡格局。

主要观点

铁矿石市场

• 现货价格：澳大利亚青岛港61.5% PB粉车板价报价1138.00元/湿吨，与主力合约基差为199.96元/吨，较前日变化-4.09元/吨。普氏62%铁矿石指数报164.65美元/吨，较前一交易日下跌3.85美元/吨，跌幅为2.28%。
• 库存与疏港：最近一周铁矿石港口库存增加26.33万吨至12,438.20万吨，日均疏港量上升22.26万吨至318.76万吨，显示需求高位震荡。
• 价差变化：62%干基粉进口矿与国产矿价差缩小，BDI和BCI指数下行，反映运输成本降低及市场情绪偏弱。
• 供需分析：铁矿石供应紧缺有所缓解，钢厂盈利下滑削弱价格支撑，但宏观通胀上升利好商品价格，整体走势震荡。

螺纹钢市场

• 现货价格：上海HRB400（20mm）螺纹钢均价为4290.00元/吨，与活跃合约基差为-35.00元/吨，较前一日变化-26.00元/吨。
• 库存变化：螺纹钢社会库存增加55.19万吨至480.49万吨，钢厂库存增加12.72万吨至288.73万吨。
• 开工率：高炉和电炉开工率均有所下降，唐山启动重污染天气II级应急响应，短期内钢材供应受限。
• 需求与成本：终端需求萎缩，市场成交氛围减弱，价格波动减小。原料成本高企，钢材价格下探有限，冬储热情不高。
• 宏观支撑：12月国内数据平稳，基建走弱，但房地产和制造业长期预期乐观，仍能支撑钢材价格。

关键信息

供应面

• 铁矿石：上周澳大利亚巴西发运总量减少157.1万吨，北方六港到港量减少424.9万吨，供应压力增大。
• 螺纹钢：高炉和电炉开工率均下降，钢材供应受限。

需求面

• 螺纹钢：终端需求萎缩，社会库存和钢厂库存均上涨，抑制商家挺价底气。
• 铁矿石：日均疏港量上升，显示需求维持高位震荡。

价格与成本

• 铁矿石：现货价格支撑薄弱，但宏观利好使整体走势震荡。
• 螺纹钢：价格下探有限，成本高企抑制跌幅。

宏观环境

• IMF预测：2021年全球经济增长率上调至5.5%，中国GDP增速预计为8.1%。
• 钢铁行业表现：2020年4季度全球粗钢产量同比增长5.8%，海外钢铁企业盈利普遍提高。

操作建议

• 铁矿石：短期走势震荡，关注钢厂补库需求和宏观通胀变化。
• 螺纹钢：供需两弱，主要走现货逻辑，预计震荡运行。

分析师与机构简介

• 分析师：王琼玮，EDHEC金融学硕士，国都期货研究所工业品分析师。
• 机构简介：国都期货研究所拥有高水平研究团队，成员来自海内外一流名校，以基本面研究为基础，结合宏观趋势和产业分析，为客户提供全方位专业投研服务。

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数据来源与图表说明

• 所有图表数据均来自Wind和国都期货研究所。
• 图表内容涵盖铁矿石与螺纹钢的基差、价差、成交量、持仓量、开工率、运费指数等关键指标，为市场分析提供直观参考。