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金属·螺纹钢市场分析总结（2021年1月27日）

核心内容

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每周一评”，聚焦于2021年1月27日螺纹钢期货市场的走势分析。内容涵盖行情回顾、消息面情况、后市展望及技术面分析，旨在为投资者提供全面、及时的市场信息和独立观点，帮助其做出更合理的投资决策。

主要观点

一、行情回顾

• 螺纹钢主力合约2105今日收出一颗震荡上涨的阳线。
• K线形态：上影线13个点，下影线23个点，实体71个点。
• 价格波动：开盘价4314，收盘价4385，最高价4398，最低价4291。
• 涨幅：较上一交易日收盘上涨60个点，涨幅1.39%。

二、消息面情况

1. 货币政策支持：中国人民银行行长易纲强调，中国将继续通过货币政策和财政政策支持经济，以实现就业最大化。
2. IMF经济增长预测：IMF将2021年全球经济增长率上调至5.5%，并预测中国GDP增速为8.1%。
3. 交通投资计划：多地明确2021年交通投资目标，显示出对基建的持续支持，间接利好钢材需求。

三、后市展望

1. 供给端

• 产量下降：上周螺纹钢周产量环比减少0.85万吨至344.52万吨，连续三周下降。
• 钢厂减产：临近春节，多地因重污染天气和高成本影响，钢厂停产检修增多，高炉企业逐步减产。
• 政策导向：工信部明确2021年全面实现钢铁产量同比下降，预计后期供应端将持续收缩。

2. 库存端

• 社会库存增加：上周社会库存环比增加55.19万吨至480.49万吨，钢厂库存增加12.72万吨至288.73万吨。
• 总库存累库：总库存环比增加67.91万吨至769.22万吨，同比高出39.93万吨。
• 库存累积趋势：钢厂、社会库存及总库存连续四周累库，显示市场进入淡季累库阶段。

3. 需求端

• 表观消费量下降：上周表观消费量环比减少22.75万吨至276.61万吨，连续两周下降。
• 市场需求缩量：春节临近，疫情管控措施导致民工提前返乡，下游施工停工，建材成交量走弱。
• 数据支撑：12月经济和地产数据表现亮眼，显示内需韧性及外需增长，钢材消费端仍保持较好表现。

四、综合分析

• 当前螺纹钢处于供需双降、淡季累库阶段。
• 但中期需求预期较强，叠加产量收缩和成本支撑，短期价格或维持高位震荡。
• 后期需密切关注库存变化和需求表现。

技术面分析

• 日线走势：螺纹钢2105合约震荡上涨，突破20日均线压制。
• MACD指标：继续开口向下，显示短期上涨动能不足。
• 支撑位：短期关注10日和20日均线附近的支撑力度。

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