20210128-国都期货-黑色金属晨报_供应面压力增大_铁矿走势弱于成材_7页_1mb

铁矿石与螺纹钢市场分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于2021年1月28日铁矿石与螺纹钢市场的最新动态，分析供应面压力、现货价格、库存变化、成本与利润情况，以及宏观政策对市场的影响。整体来看，铁矿石与螺纹钢均呈现震荡走势，受供需关系和宏观环境的双重影响。

主要观点

铁矿石市场

• 现货价格：澳大利亚青岛港61.5% PB粉车板价为1128.00元/湿吨，与主力合约基差为198.09元/吨，较前日下降1.87元/吨；普氏62%铁矿石指数报165.55美元/吨，涨跌幅为0.55%。
• 库存与疏港：最近一周港口库存增加26.33万吨至12,438.20万吨，日均疏港量增加22.26万吨至318.76万吨。
• 供应情况：上周澳大利亚巴西铁矿发运总量减少157.1万吨，北方六港到港量减少424.9万吨，显示供应紧缺有所缓解。
• 钢厂库存：钢厂进口矿库存天数为29天，较上次增加3天，预示长期供应可能走高。
• 成本与利润：钢厂平均铁水成本为3118元/吨，钢坯含税成本为3957元/吨，当前毛利润为-97元/吨，显示盈利空间缩小。
• 市场心态：多数贸易商看好钢厂补库需求，心态较为坚挺，现货市场挺价意愿较强。
• 操作建议：在供应紧缺缓解与钢厂盈利下滑的背景下，铁矿石价格支撑薄弱，但宏观通胀上升可能利好商品价格，预计走势震荡。

螺纹钢市场

• 现货价格：上海HRB400（20mm）螺纹钢均价为4300.00元/吨，与活跃合约基差为-49.00元/吨，较前一日下降14.00元/吨。
• 库存情况：社会库存增加55.19万吨至480.49万吨，钢厂库存增加12.72万吨至288.73万吨。
• 开工率：高炉和电炉开工率均下降，高炉开工率降至65.47%，电炉开工率也有所下滑。
• 需求与供应：终端需求萎缩，市场成交氛围减弱，库存上涨抑制商家挺价意愿，但原料成本高企限制价格下探幅度。
• 宏观影响：12月国内数据运行平稳，但基建走弱，房地产和制造业长期预期乐观，仍能支撑钢材价格。
• 操作建议：供需两弱，预计螺纹钢走势震荡，主要走现货逻辑。

关键信息

供应面压力

• 铁矿石供应紧缺有所缓解，但钢厂进口矿库存天数增加，长期供应或有走高的可能。
• 螺纹钢供应受环保限产影响，高炉和电炉开工率均下降，短期内供应难以扩张。

成本与利润

• 钢厂平均铁水成本为3118元/吨，钢坯含税成本为3957元/吨，当前毛利润为-97元/吨，周比下调91元/吨。
• 铁矿石与国产矿价差缩小，显示市场对进口矿的依赖有所减弱。

宏观环境

• 宏观通胀上升，利好商品价格。
• 房地产和制造业长期预期乐观，支撑钢材价格。

政策调整

• 大连商品交易所对铁矿石期货可交割品牌及相关升贴水进行调整，增设本钢精粉、10C6、Kumba及乌克兰精粉为可交割品牌。
• 铁矿石期货仓储费由0.5元/吨天调整至0.3元/吨天，自2021年10月起施行。

房贷利率调整

• 广州四大行自27日起上调房贷利率，首套房贷利率调整为LPR + 55bp，二套房贷为LPR + 75bp，首套房贷利率为5.2%，二套房贷为5.4%。

结论

铁矿石与螺纹钢市场均受到供应面和需求面的双重影响，整体走势震荡。铁矿石供应紧缺缓解，但价格支撑仍较弱，而螺纹钢需求萎缩，库存增加，市场成交氛围减弱。宏观通胀上升可能对商品价格形成一定支撑，但需关注钢厂盈利状况及环保限产政策对供应的影响。建议投资者关注市场供需变化和政策动向，谨慎操作。