20220417-中达证券投资-内地房地产行业周报_去化周期环比持续上升_地方购房支持政策频出_13页_1mb

内地房地产行业周报总结

核心内容

本周内地房地产市场呈现出区域分化与政策支持并存的态势。新房成交面积环比上升12%，但2022年累计成交面积同比下降42%。一线城市新房成交面积同比大幅下滑，但部分城市如泉州在疫情好转后新房成交环比大幅上升（9441%）。二手房交易量环比上升21%，杭州、江门等城市表现突出，但2022年累计成交量同比下降39%。部分城市如深圳、南宁和东莞降幅较大，分别下降76%、35%和43%。

主要观点

• 新房市场：整体成交环比上升，但同比仍处于下降趋势。北京和上海新房成交面积环比分别上升68%和下降30%。一、二、三线城市累计成交面积同比分别下降35%、36%和50%。芜湖、珠海、杭州、福州等城市累计成交量分别下降54%、48%、38%和48%。
• 去化周期：全国平均去化周期为20.4个月，环比上升8%。广州和上海去化周期分别上升至41.3个月和12.7个月，涨幅分别为58%和38%，是带动平均去化周期上升的主要因素。
• 二手房市场：交易量环比上升21%，其中杭州环比上升101%。但2022年累计成交量同比下降39%。深圳、南宁、东莞累计成交量分别下降76%、35%和43%。部分城市如成都、宁波、芜湖等二手房价格指数出现波动。
• 政策支持：央行全面降准0.25个百分点，有助于修复购房者信心。多地出台购房支持政策，如取消限售、降低首付比例、提高公积金贷款额度、提供购房补贴等，以推动住房消费增长。

关键信息

新房成交数据

• 全国：本周新房成交面积环比上升12%，但2022年累计成交面积同比下降42%。
• 重点城市：北京和上海新房成交面积同比分别下降35%和36%；广州和深圳去化周期分别上升至41.3个月和12.7个月，环比上升58%和38%。
• 区域表现：珠三角及南部其他城市新房成交环比下降2%，但部分城市如泉州新房成交环比大幅上升9441%。

二手房成交数据

• 全国：本周二手房交易建面积上升21%。杭州、宁波、金华等城市二手房成交量环比上升，但2022年累计成交量同比下降39%。
• 价格指数：全国二手房价格指数整体稳中有降，一线城市、二线城市、三线城市及四线城市均有所下降。

政策动态

• 央行降准：全面降准0.25个百分点，有助于稳定企业及居民收入预期，提振市场信心。
• 地方政策：多地出台购房支持政策，如取消限售、降低首付比例、提高公积金贷款额度、提供购房补贴等，如郑州扩大首次购房补贴范围至所有本科生和专科生，宜昌取消限售并调整公积金政策。
• 融资支持：证监会对民营房企融资表示积极态度，支持其通过多种方式融资，包括债券融资、并购重组等。

投资建议

• 行业评级：维持“强于大市”评级。
• 政策影响：全面降准和地方政策频出或有助于提振市场情绪，短期内政策力度或持续加大。
• 企业表现：部分企业如海昌海洋公园、莱蒙国际、景瑞控股、中国海外发展、海昌海洋公园、美的置业等在本周涨幅居前。

风险提示

• 调控政策不确定性：可能对房地产企业销售和结算产生影响。
• 宏观经济波动：可能对房地产行业造成一定影响。
• 疫情控制影响：疫情对市场活动仍有潜在影响。

重点公司动态

• 票据回购：德信中国、旭辉控股集团等公司持续回购票据，显示企业流动性管理及市场信心。
• 销售情况：2022年前3月，合生创展集团销售额降幅较小，而世茂集团、雅居乐集团等公司销售额降幅较大。

数据来源与注释

• 数据来源：Wind、各地房管局、公司公告、中达证券研究。
• 注：数据截至2022年4月15日，部分城市数据缺失或未更新。

评级说明

• 股票评级：根据相对同期相关证券市场代表性指数的涨幅，分为买入、增持、持有、卖出。
• 行业评级：根据相对同期相关证券市场代表性指数的涨幅，分为强于大市、中性、弱于大市。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告中提到的投资价值和收入可能会波动。
• 报告未经香港证监会审核，投资者应谨慎决策并寻求专业意见。