20131209-华泰证券-钢铁行业_周报-铁矿石海运费大幅攀升_18页_2mb

钢铁行业周报总结（2013年12月9日）

核心内容概览

本周钢铁行业整体呈现小幅反弹趋势，市场情绪有所改善。尽管贸易商备货意愿较弱，但部分钢材价格因资源紧张出现回升。同时，行业整体盈利有所改善，但部分产品仍面临压力。钢铁板块在股市表现上优于大盘，防御性特征明显。原材料成本基本稳定，但海运费大幅上涨，对成本构成一定影响。

主要观点

• 钢价小幅反弹：受华东地区资源紧张影响，部分钢材价格出现回升，但整体钢价波动较小，螺纹钢、线材、热卷等主要品种价格周环比变动幅度在-0.78%至+1.31%之间。
• 原料成本稳定，海运费攀升：铁矿石价格基本稳定，但巴西-中国和澳洲-中国海运费周环比大幅上涨，分别达19.80%和18.02%，对成本形成一定压力。
• 产品盈利略有回升：主要钢材品种盈利有所回升，但不锈钢品种盈利仍处于较低水平。
• 钢铁板块跑赢大盘：钢铁板块整体表现优于上证综指，防御性特征明显，PE和PB相对较低。
• 粗钢产量小幅回落：11月中旬全国粗钢产量环比小幅下降，显示行业产能调整。
• 社会库存小幅下降，螺纹库存上涨：整体库存下降，但螺纹钢库存小幅上升，显示需求变化。

关键信息

钢材产品价格

• 螺纹钢现价3564元/吨，周跌幅0.67%
• 线材现价3543元/吨，周跌幅0.78%
• 热轧板卷现价3486元/吨，周跌幅0.23%
• 冷轧板卷现价4488元/吨，周跌幅0.16%
• 中板现价3436元/吨，周跌幅0.20%
• 螺纹钢期货现价3670元/吨，周涨幅2.23%
• 热卷远期价格报3553元/吨，周涨幅1.31%

原料成本

• 唐山66%铁精粉现价982元/吨，周涨幅1.20%
• 巴西-中国海运费27.86元/吨，周涨幅19.80%
• 澳洲-中国海运费13.84元/吨，周涨幅18.02%
• 铁矿石价格基本稳定，但进口矿价格略高于国产矿
• 焦炭、主焦煤、硅铁、废钢等原材料价格波动较小

产品盈利

• 螺纹钢利润-9元/吨，周涨幅27元/吨
• 线材利润-79元/吨，周涨幅14元/吨
• 热卷利润-268元/吨，周涨幅10元/吨
• 冷板利润143元/吨，周跌幅15元/吨
• 中板利润-350元/吨，周涨幅11元/吨
• 不锈钢300系冷轧利润-1075元/吨，周跌幅120.32元/吨
• 不锈钢400系冷轧利润-97元/吨，周跌幅7.52元/吨

主要钢铁企业产量

• 11月中旬全国重点企业粗钢日均产量175万吨，环比下降0.72%
• 预计全国粗钢日均产量213.2万吨，环比下降0.56%

社会库存

• 社会库存总计1348.05万吨，周环比下降0.07%
• 螺纹钢库存516.3万吨，周涨幅0.24%
• 线材库存130.3万吨，周跌幅0.46%
• 热轧卷板库存395.8万吨，周跌幅0.10%
• 中板库存147.3万吨，周跌幅0.35%
• 冷轧卷板库存158.3万吨，周跌幅0.42%

行业指数与公司股价

• 钢铁板块周涨幅优于上证综指，表现较为坚挺
• 华泰证券重点钢铁公司股价变动幅度不一，部分公司股价上涨，部分下跌

风险提示

• 海运费上涨可能对钢铁企业成本构成压力
• 钢材需求增长不及预期，库存变化可能影响价格走势
• 原材料价格波动可能影响盈利水平
• 市场情绪波动对钢铁板块表现有较大影响