20160523-华泰证券-钢铁行业研究_上周铁矿石海运费大涨_11页_1mb

报告摘要

钢铁行业周报总结

核心内容

2016年5月23日发布的钢铁行业周报，涵盖了行业动态、市场数据、政策导向及投资建议等内容。整体来看，钢铁行业在该周表现承压，但政策支持和去产能进程为行业提供了新的发展契机。

主要观点

行业评级：
- 黑色金属：增持（维持）
- 钢铁Ⅱ：增持（维持）
行业动态：
- 上周铁矿石海运费大涨，其中澳洲—中国海运费周涨幅达19.55%，对进口矿价格形成压力。
- 国家去产能进入全面执行期，山东、山西、河北及多家央企被列为首批试点。
- 财政部已明确1000亿元专项奖补资金分配方案，支持钢铁、煤炭企业化解过剩产能。
- 供给侧改革上升至政治高度，预计下半年将重点关注去产能进展。
- 台海局势升温，军工板块活跃，推荐关注高温合金标的抚顺特钢和钢研高纳。
市场表现：
- 上周上证综指下跌0.06%，钢铁板块下跌0.29%。
- 沙钢股份以14.27%涨幅领涨，宏达矿业以4.28%跌幅领跌。
- 钢材产量和库存环比上升，显示市场需求疲软，库存压力增大。
价格指标：
- 螺纹钢现价2421元/吨，周跌幅4.69%；热卷现价2689元/吨，周跌幅1.39%。
- 国内唐山66%铁精粉价格468元/吨，周环比持平；港口印度63.5%铁精粉价格405元/吨，周跌幅3.57%。
- 巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为470、410元/吨，周跌幅分别为3.09%、3.53%。
- 山西二级冶金焦价格960元/吨，周涨幅18.52%。
利润指标：
- 吨钢利润继续滑落，螺纹钢、热卷等主要产品的利润周跌幅显著。
- 加权生铁和钢坯成本周涨幅分别为2.54%和2.09%。
产销存指标：
- 4月下旬全国重点企业粗钢日均产量171.93万吨，旬环比上涨1.86%。
- 预计全国粗钢日均产量231.44万吨，旬环比上涨1.51%。
- 截至本周末，社会库存总计954.67万吨，周环比上升1.81%；螺纹钢、热卷库存分别为450.6万吨和191.6万吨，周环比微升。

关键信息

政策支持：
- 国家推动供给侧改革，财政部下发专项奖补资金，支持钢铁、煤炭企业并购和去产能。
- 城市轨道交通申报条件放宽，对城市人口要求下调至150万人以上。
市场表现：
- 钢铁行业整体下跌，但部分公司如沙钢股份表现强势。
- 高温合金板块因军工需求上升而受到关注。
价格走势：
- 铁矿石价格受海运费上涨影响承压，进口矿价格跌幅较大。
- 钢材价格整体下行，螺纹钢、热卷、冷板等产品利润下降。
库存情况：
- 社会钢材库存持续增加，显示市场供需失衡。
- 钢铁企业库存环比下降，但整体库存仍处于较高水平。