20160118-东北证券-交通运输行业周报_反弹关注物流股_中期加强防御品种配置_19页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容

本报告发布于2016年1月18日，主要围绕交通运输行业进行分析，提出在市场反弹时关注物流股，中期则应加强防御性品种的配置。报告指出，尽管交运股票整体表现不佳，但物流股因其长期成长性仍具吸引力，同时“互联网+流通”对行业产生深远影响。

主要观点

行业整体策略

• 市场环境：经济增速放缓，国企改革推进，交运行业整体策略为“量降质升，改革升级之时”。
• 投资方向：
  • 物流：长期推荐“供应链物流6巨头”，包括怡亚通、传化股份、农产品、中储股份、外运发展、铁龙物流。
  • 防御品种：推荐大秦铁路、广深铁路、上海机场、外运发展、中储股份、湘邮科技等，尤其关注国企改革带来的机会。
  • 短期策略：关注物流股及防御性品种。

各子行业策略

铁路

• 铁路价改进入窗口期，铁路货运与社会物流对接是核心。
• 铁路资产证券化率低，市场化改革将带来投资机会。
• 重点推荐：大秦铁路、广深铁路、铁龙物流。

物流

• “互联网+”推动物流行业变革，供应链整合与跨境电商是重点方向。
• 物流景气指数持续回升，显示新经济活力。
• 重点推荐：怡亚通、传化股份、农产品、中储股份、外运发展、铁龙物流。

航运

• 长期供大于求，但能源运输（如油运）仍具亮点。
• 建议关注招商轮船、中国远洋、中海集运等。

港口

• “一带一路”和国企改革推动港口升级。
• 重点推荐：上港集团、宁波港、日照港等。

航空

• 出行需求旺盛，但支线网络发展滞后。
• 重点推荐：东方航空、南方航空、海南航空等。

机场

• 枢纽机场业务量上升，上海迪士尼和自贸区带动发展。
• 重点推荐：上海机场、白云机场等。

公路

• 行业维持“中性”评级，关注多元化发展带来的机会。
• 重点推荐：东莞控股等。

关键信息

重点新闻

1. 上海迪士尼开业预期：预计吸引1000万人次，带动交通、购物、餐饮需求。
2. 铁路价改：全面放开竞争性领域价格，推动市场化改革。
3. 跨境电商综合试验区：国务院批准12个城市设立，包括上海、天津、重庆等。
4. 物流标准化试点：上海推进标准化建设，吸引社会资本参与。
5. 中远收购希腊港口：拟以7亿欧元收购比雷埃夫斯67%股权，发展物流枢纽。

数据指标

• 航空：RPK增速、票价水平、客座率等指标反映行业基本面。
• 铁路货运：货运总量及增速、煤炭运输量等数据体现行业运行情况。
• 物流景气指数LPI：持续回升，显示行业活力。
• 航运运价指数：BDI、沿海散货、出口集装箱运价等反映市场供需。
• 港口吞吐量：货物及集装箱吞吐量数据反映港口运营情况。

重点推荐公司

行业与公司股价变动

• 周涨幅：多数公司股价下跌，但物流和防御品种表现相对稳定。
• EPS与PE：多数公司EPS增长，PE有所下降，反映市场对成长性公司的预期。

估值与投资策略

• 行业估值：交运板块整体估值处于中等水平，部分子行业如物流和机场估值较高。
• 投资策略：短期关注物流股，中期加强防御品种配置，尤其是国企改革相关公司。

总结

本报告强调物流行业的长期成长性及“互联网+流通”带来的变革，同时建议中期配置防御性品种。重点关注上海迪士尼、国企改革、跨境电商等政策和市场热点，推荐怡亚通、传化股份、农产品、中储股份、外运发展、铁龙物流等公司，同时对铁路、航运、港口、航空、机场及公路等行业提出具体策略和投资建议。