期货宏观及期权私募基金11月业绩回顾及投资前瞻：宏观预期改善，积极关注配置时点-20231219-国金证券-14页_1mb

2023年11月，商品市场波动幅度进一步下降，CTA策略整体投资环境一般，但板块分化明显，截面指标改善。量化CTA表现强劲，平均收益143%，而主观CTA受权益市场拖累，收益仅为059%。产品池收益分化，截面策略占优的管理人表现较好。期权市场活跃度上升，低波动对卖权策略有利。

未来展望：美联储释放鸽派信号，降息预期强化，但美国经济韧性可能限制商品趋势行情。国内政策定调“以进促稳”，基建和财政刺激或拉动需求，商品或上涨，但政策不确定性和事件性波动导致CTA行情波动。建议配置截面策略为主，基于宏观变量调整仓位。

奕睿私募采用截面多空策略，业绩优秀，成立以来收益2914%，最大回撤1461%，强调风险管理。风险包括地缘政治、流动性下降和持续低波动。

私募基金投资策略报告 分析总结 商品市场 CTA策略 表现 展望 管理人 风险 经济政策 分化 市场波动 策略配置 量化 主观 期权 板块收益 鸽派信号 以进促稳 截面策略 展期 尤其谨慎 部分稳健