20240119-国盛证券-拓普集团-601689.SH-2023预告业绩稳健增长_平台化+国际化战略稳步推进_3页_513kb

拓普集团2023业绩预告与分析总结

业绩表现
公司发布2023业绩预告，预计营业收入区间1925-2025亿元，同比增长204%-266%；预计归属净利润区间205-225亿元（中值），同比增长206%-323%；扣非净利润区间193-213亿元，同比增长166%-287%。2023Q4单季度归母净利润中值15亿元，净利率约10%，业绩增长稳健。

战略布局与成长动力

• 平台化与国际化战略推进：公司定位Tier05级供应商，2023年内饰功能件、轻量化底盘、热管理业务快速增长，增量业务（如空气悬架、线控制动）逐步量产落地。
• 机器人电驱系统布局：投资50亿元建设机器人核心部件生产基地，产品已获客户认可，2023年新设机器人事业部加速业务发展。

财务与估值
根据盈利预测，公司2023-2025年归母净利润预计分别为215/301/402亿元，对应PE分别为31/22/17倍，维持“买入”评级。

风险提示
宏观经济下行、原材料与汇率波动、技术变更、新业务拓展风险需关注。

其他关键数据参考

• 营收年复合增长率：2023-2025年预计25%-40%
• 归母净利润年复合增长率：26%-40%
• 现股股价60.58元，总市值约667.6亿元。