20210409-华安期货-棉花周报_关注产区天气_10页_590kb

棉花周报总结

核心内容

本周棉花市场整体呈现震荡格局，国内郑棉合约横盘整理，而国际ICE棉则止跌反弹。市场关注点逐渐从需求端转向产区天气，尤其是美国和新疆地区的天气变化对棉价影响较大。

主要观点

国际市场

• ICE棉花：止跌反弹，主要受美元指数走低及美棉出口数据利好支撑，且美棉出口签约量大幅增长，显示出口需求强劲。
• 美棉出口：2020/21年度陆地棉净签量为6.12万吨，较前周增长，装运量较前四周平均值增长11%。主要出口目的地包括越南、巴基斯坦、中国、土耳其和韩国。
• 巴西棉花：2021/22年度播种面积预计增长11%，单产预计达1800公斤/公顷，产量预计为290万吨，同比增加40万吨。4月天气对棉生长有利，但播种推迟可能带来一定压力。
• 美国国内棉花价格：美国七大市场标准级现货平均价75.04美分/磅，较上周上涨1.7美分/磅。播种率6%，略高于五年均值5%。

国内市场

• 新疆棉花：播种工作持续推进，实现全程机械化，为增产增效提供保障。但南疆部分区域出现强对流天气，可能影响产量。
• 内地市场：新疆棉价格稳中有降，运费低导致汽运出疆量大，但下游拿货较少，市场成交清淡。
• 进口棉市场：基差价格上涨，一口价货源增多，但买方需求不足，成交较少。港口库存仍偏高，买方市场氛围明显。
• 棉纱市场：报价小幅走低，但纱厂及下游企业询价、提货积极性有所回暖。订单开始好转，但企业下单仍谨慎，补库以刚需为主。
• 内外棉价差：棉纱价格继续倒挂，国产纱仍具优势，价格下行空间有限。

关键信息

现货价格

• 新疆3128B机采棉：15250~15400元/吨，手采棉15550~15700元/吨。
• 进口棉：巴西棉、美棉、印度棉基差点价、挂单成交有所改善，但整体成交仍清淡。
• 棉纱均价：32支普梳纯棉纱24245元/吨，40支精梳纯棉纱28650元/吨。

市场动态

• 出口数据：1-2月我国纺织品服装出口额达461.88亿美元，同比增长55.01%，其中纺织品出口增长60.83%，服装出口增长50.02%。
• 终端消费：随着疫苗推广，疫情对纺织业的影响逐渐消退，消费有望持续恢复。
• 库存情况：国内棉花库存回升，但压力不大；进口棉港口库存仍偏高，买方市场氛围明显。

投资建议

• CF2109合约：建议长线多单参与，关注产区天气变化。
• 波动率：近期市场缺乏指引性题材，建议暂时观望。

下周关注重点

1. 美棉周度出口报告：重点关注签约量和装运量变化，判断出口需求走势。
2. 产区天气变化：特别是新疆南疆地区及美国德西地区，可能对产量和价格产生重要影响。
3. 内外棉价差走势：持续关注进口棉价格是否回升，以及国产棉价格是否继续上涨。
4. 终端订单情况：观察纱厂和下游织造厂的补库意愿及订单恢复情况。

行业资讯与数据支持

• 国内纺织企业：1-2月工业增加值增长33.1%，利润总额增长139%，营业收入利润率提高至4.0%。
• 市场情绪：买方市场氛围明显，但缺乏利好消息刺激，棉纱价格预计稳中下降。

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• 分析师：何濛（F3033829/Z0014543）
• 首席分析师：李伟（F0283072/Z0010384）
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