20241108-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_23页

郑棉市场简报

郑棉主力2501合约本周价格微幅上涨，周度涨幅约1.06%。据USDA数据显示，2024/25年度美国棉花出口销售周度净增229万包，环比增长21%，出口装运1458万包，环比增长9%，超平均增幅51%。

国内市场：新疆棉花采摘接近尾声，新棉供应充足，但人民币配额紧张，部分进口棉花交期推迟。下游纺织企业走货放缓，利润偏低，新增订单减弱。但10月纺织服装出口额环比、同比均增，得益于美联储降息及欧美市场回暖。阶段性的出口及关税担忧亦对市场有所提振，但整体需求仍偏弱。

本周郑棉1-5合约价差-40元/吨，3128B与C32S现货价差6282元/吨。棉花期货仓单3126张，棉纱期货仓单为0张。进口棉（纱）利润与库存情况显示，国内仍依赖进口棉，但进口量同比减少。

棉纺织企业纱线、坯布库存天数分别降至2256天、2792天。纺织品出口额1-10月累计总额同比增119%，服装出口环比略有下降。而国内服装零售额近三个月增幅巨大，但同比持平。

需求端存在矛盾，短期出口与成本压力引发担忧。

策略上，郑棉短期可尝试多单操作，但仍需密切关注外棉价格及下游去库情况。