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瑞达期货研究院：棉花（纱）市场周报（20241108）

总结

价格与基本面情况

本周郑棉主力2501合约微涨0.64%，棉纱期货主力合约下跌11.1%。美国农业部数据显示，2024/25年度美国棉花出口签约及装运量增长，出口节奏加快；国内供应充足，但人民币现货配额紧张，进口棉花到港周期延长，港口库存预计逐步增加。消费端方面，纺织服装出口因欧美市场回暖有所回升，但终端需求不足、利润压缩，纺企订单疲软，多数按需采购。市场短期或受“抢出口”预期提振，但长期调整压力仍在。

期现与库存动态

美棉出口数据持续向好，非商业空头持仓增加，净空头扩大，抛压有所上升。郑棉基差维持高位，进口棉纱成本与利润仍存矛盾，商业库存压力明显，但纺织企业工业库存环比小幅下降，短期去库难度仍存。进口棉纱进口量同比大幅减少。

策略建议

短期建议郑棉2501合约以短多操作为主，需关注外棉价格波动、需求变化及去库情况（撰稿人：许方莉）