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电子元器件行业动态分析总结

核心内容概述

本报告分析了2014年12月8日电子元器件行业的动态，涵盖市场表现、行业趋势、政策利好及公司事件提醒等内容，重点推荐了一些具备成长潜力的公司，并关注高送转行情及科技行业的发展动态。

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主要观点

1. 白马成长股引领行情，跨年布局时机成熟

• 白马成长股在牛市中率先启动，目前估值处于底部，具备年底估值切换的潜力。
• 海康威视推出S1运动相机，各项参数超越GoPro，价格更具吸引力，已成功布局云端服务和APP，股价在新品发布后5天内上涨14%，表现突出。
• 白马成长股具有高附加值和粘性，其管理层优秀，战略思维长远，具备与互联网厂商合作的能力，是未来成长潜力股。

2. 军工电子受益政策利好，市场空间扩大

• 全军装备工作会议召开，强调军工装备信息化建设的紧迫性，尤其是雷达、导航、通信及指挥作战系统。
• 军工体制改革将深化，包括市场化改革和军民融合，推动国内企业进入军工供应链，带来盈利弹性。
• 欧比特、振华科技、大立科技、中航光电等公司是军工信息化的重要标的，有望受益于政策推动。

3. 消费电子升级趋势明确，超硬镀膜与指纹支付成重点

• 超硬镀膜将成为智能终端行业主流技术，成本仅为蓝宝石的几十分之一，预计在2015年9月实现600万片/月的产能。
• 指纹识别+移动支付趋势持续，明年将成为旗舰机标配，硕贝德、晶方科技、华天科技将受益。
• 虚拟显示作为深度社交创新方向，将提升智能终端的用户体验，歌尔声学、水晶光电、利达光电已在该领域布局。

4. 高送转行情临近，重点推荐股票

• 通过数据筛选，推荐以下股票作为2014年年报高送转候选：艾比森、好利来、宜安科技、东方网力、南大光电、扬杰科技、联建光电、万润科技、丹邦科技、晶方科技、奋达科技、依顿电子、鸿利光电、利亚德、洲明科技、东软载波、欣旺达、聚飞光电。
• 核心推荐：利达光电、金龙机电、欣旺达、欧比特。
• 本周重点推荐：歌尔声学、欣旺达、利达光电、欧比特、硕贝德、福星晓程、长盈精密、大立科技、中航光电、天喻信息、长信科技、振华科技、金龙机电、得润电子、南大光电、正海磁材。

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行业表现

• 电子板块上周涨跌幅为-1.19%，跑输沪深300指数12.45个百分点，年初以来累计上涨29.98%，跑输沪深300指数-4.13个百分点。
• 子行业表现分化，半导体、元件、电子制造等子行业涨幅均低于电子板块，光学光电子涨幅最小。

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关键数据与分析

1. 高送转公司筛选标准

• 总股本：小于5亿股，流通股本小于2亿股。
• 每股资本公积+未分配利润：大于2元。
• 每股收益（EPS）：大于0.2元/股。
• 上市时间：2011年以后上市。
• 优先选择：尚未做过送转的公司。

2. 2010-2013年高送转公司特征

• 总股本：平均在2亿股左右，70%左右的公司总股本在2亿以下。
• 每股资本公积+未分配利润：均值为6.08元。
• 每股收益（EPS）：均值为0.69元。
• 上市时间：70%的公司上市时间在2年以内。

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科技行业动态

1. 智能手机

• 2015年全球智能手机成长率降至14%，较2013年40%和2014年23%明显放缓。
• 三星出售光纤部门给康宁，专注智能机发展。
• 中国智能手机厂商投资放缓，对2015年市场表现悲观。

2. PC及平板电脑

• 微软Surface在亚太市场表现良好，计划推出新机型，带动供应链。
• LG扩大Windows平板电脑业务，推出可变形产品。
• 无线充电技术逐步普及，德州仪器推出新方案。

3. 电视及面板

• 4K智能手机将在2015年问世，带动面板升级。
• LED照明市场预计增长30%，欧洲、中国、美国将占据重要份额。
• 氮化铝基板因其高热传导率和低介电常数，成为LED和高功率电子元件的优选材料。

4. 可穿戴设备及体感设备

• Apple Watch预计2015年初量产，将带动相关产业链。
• 凯迪拉克推出“实时跨屏映射”套件，增强车联网体验。
• 谷歌Android Auto即将上市，吸引28个汽车品牌合作。

5. IC/芯片

• 中国半导体产业获政策支持，计划通过并购扩大规模。
• 三星2014年芯片销售产值达382.7亿美元，增长15.6%。
• WSTS预测2014年全球半导体销售额增长9%，2015-2016年维持增长趋势。

6. 汽车电子

• 丰田计划2015年推出激光雷达和毫米波雷达系统，提升安全性。
• 凯迪拉克、华为等公司推动智能汽车与4G网络结合。

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本周重点公司事件提醒

• 安居宝、新嘉联、欧菲光、英飞拓、长信科技、正海磁材、康强电子、超华科技、莱宝高科等公司有股东大会或并购重组相关事项。

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投资评级

• 领先大市-A：推荐股票包括歌尔声学、欣旺达、利达光电、欧比特。
• 目标价：歌尔声学43.50元，欣旺达46.00元，利达光电50.00元，欧比特35.00元。

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风险提示

• 系统性风险为首要风险，需关注市场整体波动。

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分析师声明

本报告由赵晓光、郑震湘、邵洁三位分析师撰写，内容合法合规，研究方法专业审慎，观点独立公正，分析结论有合理依据。

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免责声明

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