20210225-国都期货-黑色金属晨报_粗钢产量增加_钢材供应趋于宽松_7页_1mb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了2021年2月25日铁矿石和螺纹钢的现货市场情况，以及相关的操作建议、行情回顾和行业动态。整体来看，钢材市场供应趋于宽松，而铁矿石市场则因宏观因素和市场预期呈现震荡走强的趋势。

主要观点

铁矿石市场

• 价格走势：铁矿石现货价格有所上涨，其中Platts 62%铁矿石指数报172.50美元/吨，环比微跌0.14%；61.5% PB粉车板价报价1,161.00元/湿吨，与主力合约基差为-153.46元/吨，基差较前日变化-9.48元/吨。
• 库存变化：最近一周铁矿石港口库存为12,706.90万吨，较前一周增加187.50万吨；日均疏港量为284.85万吨，环比下降43.16万吨。
• 供需关系：澳大利亚和巴西铁矿发运总量环比减少，但到港量增加，整体供应较往年偏高。钢厂进口矿库存天数减少，补库需求放缓。
• 操作建议：铁矿石市场受宏观因素主导，整体震荡走强，预计短期内矿价仍会跟随全球商品上涨。

螺纹钢市场

• 价格走势：上海HRB400（20mm）螺纹钢均价为4,610.00元/吨，与主力合约基差为-39.00元/吨，基差较前一日变化-20.00元/吨，螺纹钢价格环比微跌0.65%。
• 库存情况：螺纹钢社会库存1008.89万吨，较前一周增加277.27万吨；钢厂库存511.91万吨，较前一周增加174.01万吨。
• 产量数据：2月中旬重点钢企粗钢日均产量228.24万吨，环比增长3.49%，同比增长24.83%，创下了旬度历史最高水平。
• 市场预期：尽管吨钢毛利较差，但现货需求预期较为乐观，市场心态较稳。短期内钢价受宏观提振仍将延续上涨。

关键信息

供应与需求

• 粗钢产量：2月中旬重点统计钢铁企业粗钢日均产量228.24万吨，环比增长3.49%，同比大幅增长24.83%。
• 钢材产量：钢材日均产量212.09万吨，环比增长2.82%，同比增长25.30%。
• 库存变化：螺纹钢社会库存和钢厂库存均呈上升趋势，显示供应偏多，需求尚未完全释放。

成本与利润

• 铁水成本：唐山地区10家样本钢厂平均铁水不含税成本为3218元/吨，平均钢坯含税成本4070元/吨。
• 毛利润：钢厂平均毛利润160元/吨，周比上调86元/吨，显示成本上升但利润仍保持稳定。

行业动态

• 焦炭产能变化：2020年焦炭净淘汰约2500万吨，2021年已淘汰396万吨，新增1225万吨，净新增829万吨。预计3月份焦炭产能将新增972万吨，淘汰994万吨，整体仍处于供需紧平衡状态。
• 未来展望：焦炭价格预计下跌3-4轮，但三月下旬可能企稳，4月上旬或继续上涨。

图表信息

• 图1-图22：展示了铁矿石和螺纹钢的基差、价差、成交量、持仓量、价格指数、比价走势、开工率等关键数据，为市场分析提供了多维度支持。
• 图11-图23：特别关注了螺纹钢与铁矿石、热卷、焦炭等品种的比价走势，有助于判断市场联动性。

分析师简介

• 王琼玮：EDHEC金融学硕士，国都期货研究所工业品分析师，具备扎实的金融理论基础和丰富的行业研究经验。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，研究团队来自海内外一流名校，具备丰富的衍生品研究和投资经验。
• 坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，致力于为客户提供全方位的专业投研服务。

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报告日期：2021-02-25