20230430-中国银河-中国中车-601766.SH-Q1铁路装备业务增速快_轨交景气度将筑底回升_3页_293kb

报告摘要

公司业绩概览：2023年一季度中国中车实现营业收入32379亿元，同比增长56.5%；归母净利润615亿元，同比增长180.01%。
业务增长率：铁路装备业务营收同比增长61.53%；城轨业务同比下降34.19%；新产业业务同比增长197.2%。
行业前景：铁路固定资产投资增长，轨交行业景气度企稳回升，公司作为行业龙头将受益。
投资建议：维持“推荐”评级，预测2023-2025年归母净利润分别为1094亿元、1230亿元、1390亿元，对应PE分别为16.68、14.84、13.13倍。
风险提示：铁路投资不及预期、国际化拓展风险、市场竞争加剧等。

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