20240401-浙商证券-中国中车-601766.SH-中国中车点评报告_业绩符合预期_铁路装备板块有望保持稳健增长_3页_653kb

中国中车（601766）2023年业绩符合预期，总营收同比增长50.8%至2342.62亿元，归母净利润增长0.5%至1171亿元，扣非归母净利润大幅增长144.4%至96.06亿元。铁路装备业务表现亮眼，收入增长180.5%，主要由于动车组和客车收入分别增长433.9%和556.8%。其他业务方面，城轨与城市基础设施收入下降9.88%，新产业收入增长45.6%，现代服务业收入下降26.12%。新签订单额同比增长7%，显示需求稳健增长。公司看好铁路装备板块，预计2024-2026年净利润复合增长率12.77%，维持“买入”评级，P/E从17倍降至12倍。风险包括动车组招标、铁路新线投产、老旧机车替换和新产业开发低于预期。

该报告预测铁路装备板块有望保持稳健增长，基于动车组高级修放量和新造需求，预计2024年招标量将接近200列。整体业绩分析显示，盈利能力基本稳定，但需关注外部风险因素。