20170813-兴业证券-建筑材料行业周报_旺季来临_水泥_玻璃价格止跌回升_13页_1mb

建筑材料行业研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2017年建材行业的市场表现及未来趋势，重点关注水泥、玻璃和耐火材料等子行业。报告指出，随着旺季来临，水泥、玻璃价格止跌回升，行业整体呈现积极态势。同时，部分耐火材料企业受益于原材料价格上涨，迎来发展机遇。此外，消费建材领域品牌集聚趋势明显，龙头公司具备成长潜力。

主要观点

水泥行业

• 价格走势：本周全国水泥市场价格环比基本持平，广西价格下跌，河北、河南、四川价格上涨。
• 库存情况：水泥库容比下降，特别是华东地区库存降至50%附近，需求逐步恢复。
• 投资建议：短期配置，中期看好水泥行业，推荐祁连山、华新水泥、海螺水泥等。
• 行业展望：环保政策及错峰生产持续影响，供给端控制有效，预计2017年行业盈利继续提升，未来国内整合及海外增量值得期待。

玻璃行业

• 价格走势：本周玻璃价格环比上涨，沙河地区两次报价上涨带动周边跟进，华南地区有意提价。
• 库存情况：下游贸易商在高温天气和雨季结束前进行补库存，厂家库存有所下降。
• 投资建议：关注旗滨集团，因其具备政策及市场双重驱动。
• 行业展望：玻璃需求有望在“金九银十”期间提升，但短期内需求启动有限，价格仍依赖冷修产能增长。

耐火材料

• 原材料上涨：菱镁矿价格趋势性上涨，矿山价值重估。
• 涨价预期：中上游价格上升，带动下游耐材制品提价。
• 竞争格局：环保督查优化竞争格局，龙头企业受益。
• 投资建议：推荐北京利尔、濮耐股份等，关注其全产业链布局及技术优势。

消费建材

• 行业趋势：产品升级缓慢，优质渠道稀缺，品牌集聚是中期趋势。
• 投资建议：继续推荐伟星新材、北新建材等龙头公司，关注帝王洁具、友邦吊顶等小市值公司，其估值提升后具备短期机会。

关键信息

重点公司表现

本周重要数据

• 水泥均价：320.2元/吨，环比降0.05%，同比升22.9%。
• 玻璃均价：1505元/吨，环比升0.5%，同比升14.4%。
• 原材料价格：沥青、重质纯碱、聚丙烯等价格同比上涨，部分品种环比也有所增长。

本周股价表现

• 涨幅前五：塔牌集团（13%）、北新建材（9%）、华建集团（8%）、青龙管业（7%）、太空板业（7%）。
• 涨幅后五：红墙股份（-12%）、濮耐股份（-10%）、海鸥卫浴（-7%）、帝王洁具（-7%）、鲁阳节能（-7%）。

结论

本报告认为，建材行业在旺季来临之际，水泥和玻璃价格逐步回升，耐火材料受益于原材料上涨，消费建材品牌集聚趋势明显。重点推荐海螺水泥、华新水泥、祁连山等水泥企业，以及旗滨集团、友邦吊顶等消费建材公司。同时，部分公司如帝王洁具和长海股份因业绩提升和估值优势，也值得重点关注。整体来看，建材行业具备稳中向上的发展趋势，投资者可关注其中具备成长性和估值优势的标的。