20210725-太平洋-北京君正-300223.SZ-计算_存储_模拟三位一体_AIoT+汽车平台化布局_5页_951kb

北京君正（300223）总结

核心内容

北京君正是一家专注于信息技术、半导体与半导体生产设备领域的公司，其业务涵盖微处理器、智能视频芯片、存储芯片及模拟芯片等多个方向。公司近年来在智能物联网（AIoT）和汽车电子领域实现了平台化布局，展现出较强的市场竞争力和发展潜力。当前目标价为175元，昨收盘价为146.77元，显示出市场对其未来发展的看好。

主要观点

• 业务布局：公司以“计算+存储+模拟”三位一体的模式布局，积极拓展AIoT及汽车电子市场，产品线覆盖嵌入式CPU、视频编解码、图像处理、神经网络处理器、AI算法等。
• 汽车电子市场：受益于汽车电动化、网联化、智能化、共享化趋势，公司车规级存储芯片（如DRAM、Flash、SRAM、模拟芯片）在汽车领域稳健成长。Gartner预计，到2024年全球ADAS领域的NAND Flash存储消费将达41.5亿GB，复合增长率达79.8%。
• RISC-V架构：公司积极布局RISC-V架构芯片研发，以提升自主可控能力。RISC-V作为开源指令集架构，有望在未来成为主流CPU之一，与ARM及X86并驾齐驱。
• 募投项目：公司拟通过募集资金13亿元，用于多个研发与产业化项目，包括嵌入式MPU、车载ISP、智能视频、车载LED照明等，以增强其在AIoT及汽车电子领域的核心竞争力。
• 盈利预测：公司2021-2023年预计实现归母净利润7.14亿、9.87亿、12.18亿元，当前市盈率（PE）分别为96.46、69.77、56.53倍，显示出其盈利能力和估值水平的提升趋势。
• 投资评级：首次覆盖，给予增持评级，预期未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通：469百万股 / 324百万股
• 总市值/流通：68,832百万元 / 47,574百万元
• 12个月最高/最低：146.77元 / 52.81元

盈利预测与财务指标

预测指标

风险提示

1. 商誉减值风险
2. 供应链不确定性
3. 新产品开发不及预期
4. 客户拓展不及预期
5. 市场竞争加剧

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

联系方式

销售团队

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

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