20160606-兴业证券-有色金属行业周报_有色金属有望再迎来一波行情_12页_852kb

有色金属行业分析总结

核心内容概述

2016年6月6日发布的行业分析报告指出，有色金属行业有望迎来一波上涨行情，主要受益于供给侧改革带来的供需关系改善以及美元加息预期的下降。报告从行业整体表现、市场动态、金属价格变化及投资建议等方面进行了分析。

主要观点

• 市场表现：本周上证综指和沪深300分别上涨4.17%和4.14%，SW有色金属指数上涨3.67%。其中，威华股份、厦门钨业、西部材料涨幅显著，分别为25.03%、23.11%和21.32%。
• 美元与大宗商品：本周美元微涨0.014%，但非农数据超预期疲软，导致美元指数下跌至94左右，黄金价格上涨2%以上，有色金属价格全线上涨。
• 供给侧改革影响：供给侧改革减少了供给过剩，改善了供需关系，使得部分有色金属品种具备较大的价格弹性。
• 美联储加息预期：美联储4月会议纪要偏鹰，此前市场预期6月加息概率上升，但非农数据公布后加息概率显著下降，为有色金属提供上涨动力。
• 投资建议：维持行业“推荐”评级，建议重点关注稀土、钨、钴等供给侧改革受益板块，重点推荐广晟有色、盛和资源、厦门钨业、华友钴业、格林美、宁波韵升、中科三环、银河磁体、横店东磁、山东黄金、恒邦股份等公司。风格稳健的投资者可配置西藏珠峰。

关键信息

1. 行业表现

• 上证综指上涨4.17%
• 沪深300上涨4.14%
• SW有色金属指数上涨3.67%

2. 金属价格变化

• LME价格：

  • 铝：上涨0.93%
  • 铜：下跌0.09%
  • 锌：上涨4.91%
  • 铅：上涨1.32%
  • 镍：上涨1.49%
  • 锡：上涨2.26%

• 国内价格：

  • 铝：下跌1.52%
  • 铜：下跌1.23%
  • 锌：上涨3.88%
  • 铅：上涨0.08%
  • 镍：上涨0.91%
  • 锡：上涨0.75%

• 部分小金属价格：

  • 钼精矿：稳定
  • 钨精矿：稳定
  • 电解镁：稳定
  • 电解锰：稳定
  • 锑锭：稳定
  • 海绵钛：稳定
  • 铬铁：上涨3.75%
  • 金属钴：下跌
  • 碳酸锂（工业级）：下跌4.81%
  • 碳酸锂（电池级）：下跌4.15%
  • 稀土价格：
    • 氧化铽：下跌3.51%
    • 氧化镧、氧化铈、氧化镨、氧化钕、氧化镨钕、金属钕、金属镝、金属铽、镨钕合金：价格稳定或微涨

3. 产能与需求

• 6月铝业新产能投产情况：魏桥集团、百矿铝业等正在投产，预计7月后陆续投产。
• 2016年1-4月，全国规模以上工业企业利润总额同比增长6.5%，但采矿业亏损40.3亿元。
• 酒钢集团电解铝市场供需偏紧，对后期价格形成支撑。

4. 行业重组动态

• 中国五矿与中冶集团重组后资产规模超过7000亿元，成为全球金属矿产行业巨头。
• 五矿铜业金铜项目正式投产，总投资30亿元，标志着公司在湘投资的首个重大项目。

风险提示

• 美元加息
• 经济复苏低于预期

投资建议

• 重点推荐：
  • 稀土板块：广晟有色、盛和资源、厦门钨业
  • 稀土永磁板块：宁波韵升、中科三环、银河磁体、横店东磁
  • 钴板块：华友钴业、格林美
  • 贵金属板块：山东黄金、恒邦股份
  • 稳健投资者可配置西藏珠峰

附注

• 投资评级说明：推荐、中性、回避
• 机构销售经理联系方式：上海、北京、深圳、海外销售经理及私募及企业客户负责人信息详列

图表信息

• 图1：本周涨幅前10只股票
• 图2：本周跌幅前10只股票
• 图3-图18：金属价格及库存变化图表
• 表1：金属价格、库存变化表

法律声明

• 报告仅供兴业证券客户使用
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议
• 报告版权归属兴业证券，未经授权不得复制或分发