20230522-美尔雅期货-玉米期权周报_玉米震荡偏弱_隐波率高位震荡_10页_852kb

玉米期权周报分析总结：

上周玉米价格震荡偏弱，主要受国内外因素影响：国外，黑海谷物出口协议延期两个月，美国玉米出口性价比低，导致CBOT玉米价格创新低；国内，得益于北方春播区天气良好，春播进度超过八成，但前期玉米下跌导致进口需求减弱，4月进口玉米100万吨较3月减少119万吨；需求端，养殖利润持续低位，饲料企业维持安全库存，开机率虽有回升但仍偏低，加工企业需求偏弱。

玉米期权隐含波动率维持高位震荡，C2307合约最新隐波率1417%，较前值1510%回落。建议波动率策略构建卖出宽跨式组合做空波动率，趋势策略则卖看涨期权以对冲空头套利。同时，历史波动率数据表明短期波动率偏高，整体市场情绪中性偏空。