20160425-申万宏源-建材行业周报_旺季需求逐步回升_继续推荐水泥+消费型建材龙头_19页_1mb

建材行业周报总结（2016/04/18—2016/04/22）

核心内容

本报告分析了2016年4月18日至20日建材行业的情况，重点包括水泥、玻璃及新型建材行业的市场动态、价格变化、库存情况以及行业投资建议。报告指出，随着天气转暖和政策支持，建材行业整体呈现回暖趋势，尤其是水泥和消费型建材板块。

主要观点

水泥行业

• 价格情况：全国水泥市场价格为259元/吨，与上周持平，但部分区域如福州、济南有小幅波动。
• 库存情况：全国水泥库存为69.1%，较上周下降0.5%，表明市场供需关系有所改善。
• 区域动态：
  • 华北：水泥价格平稳，部分城市如石家庄、邯郸、邢台价格以稳为主，京津地区可能在统一管理后出现涨价。
  • 华东：部分城市如南京、苏州等地水泥价格继续上调，但整体市场需求仍受降雨影响。
  • 东北：水泥价格保持平稳，部分城市如沈阳、哈尔滨等需求有所回升。
  • 中南、西南、西北：市场整体需求回升，部分区域如广东、广西等地价格小幅上调，但库存压力仍存在。
• 市场展望：4月中下旬，全国水泥市场需求继续提升，企业出货恢复至5-8成，预计后期价格将维持震荡上行态势。
• 投资建议：继续推荐水泥板块的优质龙头，如海螺水泥、华新水泥、金隅股份、冀东水泥等。同时关注华东市场复苏受益的万年青、上峰水泥等区域龙头。

玻璃行业

• 价格情况：本周主要城市玻璃平均价格为57.1元/重箱，较上周上涨0.2元/重箱，部分城市如北京、西安价格上涨。
• 市场动态：
  • 华北沙河市场：延续上行走势，部分厂家发出后期涨价通知。
  • 华东市场：受华中低价货源冲击，市场保持稳定。
  • 华中市场：部分厂家试探性拉涨，但市场观望氛围浓厚。
  • 华南市场：成交灵活，个别大厂放宽旧库存优惠政策。
  • 特种玻璃：光伏玻璃原片市场交投量略有减少，但受光伏电站赶装影响，仍处于满产满销状态。
• 投资建议：继续关注南玻A、亚玛顿等光伏玻璃龙头，以及消费型建材龙头如伟星新材、东方雨虹、北新建材。

关键信息

重点事件

• 金隅股份与冀东集团重组：金隅拟控股冀东集团，冀东水泥将成为金隅的水泥业务平台，预计对区域市场竞争格局产生积极影响。
• 供给侧改革推进：广东、浙江、四川、贵州、江苏、重庆、青海等7省出台供给侧改革方案，进一步推动行业整合与优化。
• 同力水泥一季度亏损：同力水泥2016年1季度净利润亏损4267万元，同比大幅下降11501.28%，显示部分企业仍面临经营压力。

投资策略

• 水泥板块：推荐海螺水泥、华新水泥、金隅股份、冀东水泥等优势龙头，以及受益于华东市场复苏的万年青、上峰水泥。
• 转型成长：关注秀强股份、纳川股份等积极转型的公司。
• 消费建材：推荐伟星新材、东方雨虹、北新建材等消费型建材龙头。

新型建材行业

• HDPE6100M（管材）价格：燕山石化HDPE6100M价格为8400元/吨，同比下降13.31%。
• PP粒价格：燕山石化PP粒价格为8000元/吨，同比下降17.54%。
• 美废价格：美废ONP#8报价124美元/吨，同比下降18.69%；OCC#11报价168美元/吨，同比下降11.81%。
• 市场展望：新型建材行业整体表现平稳，但部分细分领域如光伏玻璃、LOW-E玻璃等具备增长潜力。

重点关注公司估值

本周新闻回顾

宏观政策

• 煤电行业政策：国家发改委、国家能源局出台多项政策，旨在控制煤电总量规模、淘汰落后产能，并建立风险预警机制，避免行业过剩。
• 煤电发展现状：煤电行业面临产能过剩风险，预计2016年新增装机规模将超5千万千瓦，未来行业将更加规范。

公司动态

• 同力水泥一季度亏损：同力水泥2016年一季度净利润亏损4267万元，显示部分企业仍面临较大压力。

总结

整体来看，建材行业在2016年4月表现出一定的回暖迹象，尤其是水泥和消费型建材板块。随着供给侧改革的推进和市场需求的逐步回升，部分企业开始受益，行业整合和转型成为重要趋势。投资建议聚焦于优质龙头和具备成长潜力的转型企业，同时需关注政策对行业的影响及企业盈利能力的改善。