行业景气观察：新能源车销量增幅扩大，工程机械维持高景气度-20201209-招商证券-34页_1mb

行业景气观察总结（2020年12月09日）

核心内容概览

本周行业景气度整体呈现上升趋势，尤其在新能源汽车、工程机械和资源品领域表现突出。新能源汽车产销持续增长，动力电池产业链提价，带动锂材料需求上升。工程机械销量保持高位增长，特别是挖掘机销量增幅显著。资源品如钢材、煤炭、玻璃、水泥等价格多数上涨，库存加速去化。同时，信息技术和软件产业也表现出强劲增长态势。

主要观点

1. 新能源车产销持续增长

• 国内销量：11月新能源车销量同比增长 128.6%，产量同比增长 122.6%，表明市场持续扩张。
• 国际销量：欧洲新能源车销量同比增长 218%，部分国家新能源渗透率显著提升，如挪威、荷兰等。
• 产业链影响：随着销量增长，动力电池产业链开始提价，六氟磷酸锂价格周环比上涨 17.49%，电池级碳酸锂价格周环比上涨 1.32%。
• 政策支持：2021年国家计划对新能源车提供375.85亿元补贴，进一步推动行业增长。

2. 工程机械维持高景气度

• 挖掘机销量：11月挖掘机销量同比增长 66.9%，增幅扩大，反映基建和制造业持续活跃。
• 其他工程机械：压路机、装载机、汽车起重机等销量也保持较高增长，其中压路机销量同比增长 26.2%，装载机销量同比增长 5.83%。

3. 资源品价格多数上涨

• 钢材：建筑钢材成交量上升，钢坯价格上涨，铁矿石价格指数上行。主要钢材品种和唐山钢坯库存均下降。
• 煤炭：动力煤价格上涨，焦煤和焦炭期货价格上行，港口库存下降。
• 玻璃与水泥：浮法玻璃均价上涨，水泥价格指数多数上行，尤其西南地区上涨 0.82%。
• 原油：国际原油价格上行，Brent原油上涨 3.39%，WTI原油上涨 2.36%，库存小幅下降。
• 化工品：多数有机化工品价格上涨，如PTA、LLDPE、沥青、PVC等，但甲醇、燃料油等价格下跌。
• 工业金属：锌、锡、镍等价格上涨，铜、铝等库存下降，黄金、白银价格上行。

4. 信息技术产业

• DRAM价格：4GB 1600MHz DRAM价格上涨 12.22%，NAND flash价格微跌。
• 集成电路出口：11月集成电路出口金额同比增长 26.43%，贸易逆差缩小。
• 半导体销售额：10月全球半导体销售额同比增长 6.0%，中国地区销售额增长 6.3%。
• 软件产业利润：1-10月软件产业利润累计同比增长 7.3%，增幅扩大。

5. 消费需求

• 生鲜乳与猪肉价格：主产区生鲜乳价格上涨 0.74%，猪肉价格上涨 2.92%，食品CPI同比转负。
• 肉鸡苗与鸡肉价格：肉鸡苗价格上涨 8.95%，鸡肉价格下降 0.47%。
• 蔬菜与棉花：蔬菜价格指数上涨 10.53%，棉花期货价格下降 0.29%。
• 白卡纸：价格指数上涨 1.84%，但出厂价与前两周持平。

6. 金融地产行业

• 货币市场：净回笼，SHIBOR利率上行。
• A股市场：成交额和换手率下降。
• 房地产市场：土地成交溢价率和商品房成交面积下降。

7. 公用事业

• 天然气：我国天然气出厂价上涨 17.03%，英国天然气期货价格下降 2.57%。

关键信息汇总

新能源车

• 11月产量 17.5万辆，销量 18万辆，同比分别增长 122.6% 和 128.6%。
• 欧洲新能源车销量 12.85万辆，同比增长 218%，部分国家渗透率显著提升。

工程机械

• 挖掘机销量 32236台，同比增长 66.9%。
• 装载机销量 10160台，同比增长 5.83%。
• 压路机销量 1472台，同比增长 26.2%。

资源品

• 钢材：建筑钢材成交量上升，钢坯价格上涨 1.72%，铁矿石价格指数上涨 9.92%。
• 煤炭：秦皇岛动力煤价格上涨 2.26%，焦煤和焦炭期货价格分别上涨 4.80% 和 2.42%。
• 玻璃与水泥：浮法玻璃均价上涨 1.07%，水泥价格指数多数上涨。
• 原油：Brent原油价格上涨 3.39%，WTI原油价格上涨 2.36%，库存小幅下降。
• 化工品：PTA、LLDPE、沥青、PVC等价格上涨，甲醇、燃料油、天然橡胶等价格下跌。
• 工业金属：锌、锡、镍价格上涨，铜、铝等库存下降。
• 黄金与白银：价格均上涨，分别为 3.06% 和 3.99%。

信息技术

• DRAM价格涨幅较大，NAND flash价格微跌。
• 集成电路出口金额当月同比增长 26.43%，贸易逆差收窄。
• 全球半导体销售额当月同比增长 6.0%，中国地区增长 6.3%。
• 软件产业利润累计同比增长 7.3%，增幅扩大。

消费需求

• 生鲜乳价格继续上涨，猪肉价格上涨，食品CPI转负。
• 肉鸡苗价格上涨，鸡肉价格下降。
• 白卡纸价格指数上涨，但出厂价保持不变。

金融地产

• 货币市场净回笼，SHIBOR利率上行。
• A股成交额和换手率下降。
• 土地成交溢价率和商品房成交面积下降。

公用事业

• 我国天然气出厂价上涨 17.03%，英国天然气期货价格下降 2.57%。

风险提示

• 产业扶持度不及预期：新能源车、锂电池等产业若政策支持不足，可能影响增长趋势。
• 宏观经济波动：若经济增速放缓，可能对资源品和工程机械需求造成压力。