> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 机械设备行业简评总结 ## 核心内容 机械设备行业近期表现强劲，呈现出内外销量同步增长的趋势。2026年5月，挖掘机销量达2.48万台，同比增长36.2%；装载机销量达1.34万台，同比增长27.2%。整体行业在国内外市场需求的双重推动下，展现出良好的复苏态势。 ## 主要观点 - **挖掘机市场**： - 2026年5月国内销量1.16万台，同比增长38.6%；出口销量1.32万台，同比增长34.2%。 - 2026年1-5月挖掘机累计销量12.69万台，同比增长24.7%；其中，国内销量6.81万台，同比增长18.5%；出口5.87万台，同比增长32.9%。 - 国内需求增长主要受益于有色矿山、重大水利工程、新藏铁路、高标准农田等项目的逐步落地，释放了需求红利。 - 挖掘机寿命约为8年，政府推动的老旧设备淘汰补贴政策促使更新需求提前释放，行业进入理性增长阶段。 - 预计全年挖掘机行业将保持持续复苏态势。 - **装载机市场**： - 2026年5月装载机销量1.34万台，同比增长27.2%；其中，国内销量7418台，同比增长22.9%；出口销量5987台，同比增长33.1%。 - 2026年1-5月装载机累计销量6.72万台，同比增长27.3%；国内销量3.45万台，同比增长16.5%；出口3.27万台，同比增长41.1%。 - 国内装载机需求回升主要得益于重大项目集中开工，如雅下水电站、新藏铁路等，进入土石需求高峰期。 - 电动装载机销量持续增长，2026年5月销量达4949台，电动化渗透率36.92%，显示市场对电动化产品的认可度逐步提升。 - **AI技术加速落地**： - 英伟达与韩国斗山集团扩大战略合作，聚焦物理AI技术，推动工程机械智能化、自主化进入规模化落地周期。 - 技术层面，英伟达为斗山提供AI底座，通过复杂实景数据训练专用世界模型，实现设备环境感知、动态工况推理与全自主作业。 - 同步牵头搭建紧凑型无人工程装备通用技术标准，加快自主工程机械商业化进程。 ## 关键信息 - **行业增长**： - 2026年1-4月国内基建投资完成额同比增长4.3%，其中采矿业固定投资增长11.10%，带动工程机械需求。 - 工程机械出口金额同比增长20.8%，国产设备因高性价比和优质售后受到海外欢迎，全球渗透率逐步提升。 - **投资建议**： - 建议关注具有海外深度布局、品牌认可度高、产品矩阵完善、成本费用高效、研发实力强劲的龙头企业。 - 推荐关注公司包括：三一重工、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压、艾迪精密等。 - **风险提示**： - 贸易摩擦风险 - 海外需求放缓 - 市场竞争加剧 - 政策不及预期 ## 评级说明 - **市场指数评级**： - 看多：未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20% - 看平：未来6个月内沪深300指数波动幅度在-20%—20%之间 - 看空：未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过20% - **行业指数评级**： - 超配：未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10% - 标配：未来6个月内行业指数相对沪深300指数在-10%—10%之间 - 低配：未来6个月内行业指数相对弱于沪深300指数达到或超过10% - **公司股票评级**： - 买入：未来6个月内股价相对强于沪深300指数达到或超过15% - 增持：未来6个月内股价相对强于沪深300指数在5%—15%之间 - 中性：未来6个月内股价相对沪深300指数在-5%—5%之间 - 减持：未来6个月内股价相对弱于沪深300指数5%—15%之间 - 卖出：未来6个月内股价相对弱于沪深300指数达到或超过15% ## 其他信息 - **分析师声明**：本报告由具有证券投资咨询执业资格的分析师撰写，内容反映其个人研究观点，不受第三方影响。 - **免责声明**：本报告基于合法合规的公开资料或实地调研，不构成投资建议，不保证信息真实性、准确性和完整性。 - **资质声明**：东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。