20251204-国盛证券-光学光电子_备货旺季将至_面板价格有望止跌回升_2页_372kb

光学光电子行业点评：备货旺季将至，面板价格有望止跌回升

备货旺季将至，面板价格有望止跌回升。春节黄金期备货需求驱动终端销售，上游面板厂商预计2025年12月部分电视面板价格将止跌，65寸价格降幅缩窄。显示器面板价格保持稳定，中国厂商考虑价格上涨。

行业走势：
面板行业出现价格止跌信号，2025年12月电视面板价格企稳，55/65/75寸产品价格预计上涨1-2美元。美国“退税潮”政策可能增加消费者可支配收入，刺激大尺寸电视面板需求，入职2026年。世界杯赛事同样推动大屏电视需求，采购高峰提前，面板需求拉动作用显著。

供给侧改善：
岁修控产和韩厂退出减少供应，LG Display出售工厂土地，供应端收紧，面板价格回升可期。

投资建议：
建议关注国内面板行业产业链，相关标的包括京东方A、TCL科技、彩虹股份。2024-2027年EPS和PE预测显示成长潜力。

风险提示：
下游需求不及预期、国际贸易关系变化、北美退税政策延迟等。

重点标的：

• 京东方A：买入评级，2024-2027年EPS分别为0.14元、0.19元、0.28元、0.2385元，PE分别为70倍、21.36倍、14.55倍、11.55倍。