20230424-开源证券-泓博医药-301230.SZ-公司信息更新报告_在手订单快速增长_业绩增长确定性高_4页_708kb

泓博医药（301230SZ）投资分析总结

公司评级： 买入（维持）
核心看点：

• 在手订单达365亿元，同比增长5422%，业绩增长确定性强。
• 深耕小分子药物设计，强化FIC药物开发，累计交付33个候选药分子（27个为FIC）。
• 商务拓展积极，CRO/CDMO活跃客户增至135家（+50%），国际化布局加速。
• 研发投入力度大，2022年研发费用达0.33亿元，三年复合增长率66.14%。
• 盈利预测调整：2023-2025年归母净利润预计为11.4亿/17.2亿/24.4亿元，对应PE为40.3/26.8/18.9倍。

风险提示：

• 行业需求放缓、核心人才流失、产能投放不及预期。

投资建议：
当前股价对应较低估值，维持“买入”评级，但需关注药物研发市场需求变化及核心成员稳定性。

其他关键数据：

• 2022年营收47.9亿元（同比+68.4%），净利润下滑87.0%。
• 研发人员占比68.06%，研发驱动战略明显。
• 财务稳健，ROE保持在16%-21%之间。