20250828-太平洋-泓博医药-301230.SZ-业绩实现强劲增长_Q2订单环比改善_4页_656kb

泓博医药(301230)2025年中报业绩总结

业绩概览
2025年上半年，公司实现营业收入3.53亿元，同比增长32.73%；归母净利润0.25亿元，同比增长54.99%；扣非后归母净利润0.20亿元，同比增长115.02%。业绩表现强劲，主要源于市场需求回暖及商业化生产加速。

业务分析

• 药物发现业务：收入1.86亿元（+17.41%），毛利率35.61%（同比提升2.44个百分点）。
• 工艺研究与开发业务：收入0.29亿元（+30.13%），毛利率6.35%（同比下降0.93个百分点）。
• 商业化生产业务：收入1.23亿元（+55.89%），毛利率12.91%（同比提升9.44个百分点），成为主要增长驱动力。

增长动能

• Q2新签订单2.46亿元，环比增长98.77%，新增客户23家（环比增长35.29%）。
• 商业化生产订单增长显著，反映技术优势和市场拓展成效。
• 海外投融资回暖及创新药合作活跃，推动行业需求复苏。

投资建议

• 预测2025-2027年营收分别为7.39亿、9.89亿、12.99亿元，同比增长率35.79%、33.79%、31.34%。
• 归母净利润预测0.60亿、0.87亿、1.40亿元，对应PE分别为88、61、37倍。
• 给予“买入”评级，目标价较昨日收盘价上涨。

风险提示

• 人力成本上升与人才流失风险；
• 环保及安全生产压力；
• 商业化产品单一及汇率波动风险。

财务预测

• 营收与净利润增速均显著高于行业平均；
• ROE与毛利率逐步提升，显示出改善趋势。