20240828-太平洋-泓博医药-301230.SZ-收入实现稳定增长_订单环比改善明显_4页_626kb

泓博医药2024年半年报分析

公司基本面

泓博医药2024年上半年实现营业收入267亿元，同比增长显著，但归母净利润下降43.98%，主要因高研发投入和销售下滑。分业务来看：

• 药物发现业务：收入增长147.5%，毛利率降至33.17%。
• 工艺研究与开发业务：收入下降5147%，毛利率降至72.8%。
• 商业化生产业务：收入增长722.31%，毛利率较低。

公司不断加大研发投入，2023年研发费用率约为85.9%，占比较高，展现了在AI制药和药物研发领域的战略投入。

订单与市场表现

2024Q2，公司新签订单环比大幅增长，整体营收增长161.5%，但效益指标未达预期。尽管盈利压力较大，但后续订单改善令人关注。

财务预测与估值

太平洋证券预测公司2024至2026年营收将以高复合增长率增长，净利润虽在短期内承压，但长期回报预期乐观。当前PE为37倍，公司评级“买入”，具备较强的增长潜力及研发投入支撑。

风险提示

投资者应关注新签订单不及预期、高级人才流失、环保风险以及汇率波动等因素可能带来的影响。