20230116-华泰期货-贵金属周报_美元走势羸弱_贵金属维持强劲势头_10页_2mb

美元走势赢弱贵金属维持强劲势头总结

核心内容

本报告分析了当前贵金属市场的走势，指出在美元走势偏弱以及全球投资机构和央行对黄金配置重视的背景下，贵金属价格仍表现强劲。报告从宏观面、基本面和策略建议三个维度展开分析，并提供了相关数据和图表支持。

主要观点

• 美元走势偏弱：尽管美联储官员近期发表了偏鹰派言论，但美元并未受到明显提振，主要由于欧洲能源价格回落和温暖冬季缓解了市场对欧元区的悲观预期，欧元表现强劲。
• 美国CPI温和回落：12月美国CPI数据继续温和下降，强化了市场对美联储可能放缓加息节奏的预期，这对贵金属价格形成支撑。
• 贵金属建议逢低买入：在美元走弱和黄金配置需求上升的背景下，黄金和白银均建议采取逢低做多策略。
• 套利与期权策略暂缓：由于市场不确定性较高，报告建议暂缓套利和期权交易策略。

关键信息

宏观面分析

• 美元与欧元走势：欧元近期表现强劲，压制美元走势，对贵金属有利。
• 美债收益率变化：1月13日当周，1年期美债收益率下降2个基点至4.69%，10年期美债收益率下降6个基点至3.49%。
• 欧美利差变化：1年期欧美利差上涨1个基点至2.0747%，10年期利差上涨4个基点至1.2263%。
• 通胀预期下降：Breakeven inflation rate下降3个基点至2.18%，反映市场通胀预期有所降温。

基本面分析

• 黄金T+d成交量：1月13日当周成交量为68,356千克，环比上涨9.78%。
• 白银T+d成交量：当周成交量为3,043,522千克，环比上涨2.52%。
• 黄金与白银库存：
  • 上期所黄金仓单下降12千克至3,327千克。
  • 上期所白银仓单下降10,244千克至2,116,613千克。
  • Comex黄金库存下降208,816.41盎司至22,781,209.08盎司。
  • Comex白银库存下降5,058,899.21盎司至296,559,148.01盎司。
• ETF持仓变化：
  • 黄金SPDR ETF持仓下降3.18吨至912.14吨。
  • 白银SLV ETF持仓下降98.72吨至14,486.53吨。
• 相关行业表现：
  • 沪深300指数上涨2.35%。
  • 电子元件板块指数上涨0.28%。
  • 光伏板块指数下降0.33%。
  • 光伏价格指数下降15.18%至43.03。
  • 光伏经理人指数上涨1.76%至169.51。

策略建议

• 黄金：建议逢低做多。
• 白银：建议逢低做多。
• 套利与期权：建议暂缓。

风险提示

• 美元及美债收益率持续走高：若美元走强或美债收益率上升，可能对贵金属价格形成压力。

下周重要数据与事件展望

CFTC持仓数据

• 黄金CFTC多头净持仓：上涨6.26%至150,535张。
• 白银CFTC多头净持仓：下降6.21%至29,013张。

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