20220731-安信证券-基础化工行业周报_油价上涨_四氯乙烯_六氟丙烯_碳酸二甲酯DMC等产品价格上涨_5页_339kb

油价上涨及化工品价格波动分析总结

核心内容

本周化工品价格指数上涨，核心原料油价显著上涨，LPG气价格下跌，LNG气价格持平，煤价下跌。重点化工品如四氯乙烯、六氟丙烯、碳酸二甲酯DMC等价格上涨，而部分产品如氯化铵、硫酸、丙二醇等价格下跌。

主要观点

油价上涨原因

• OPEC+减产：形成油价底部支撑。
• 供应趋紧：欧洲天然气供应趋紧，俄罗斯对欧天然气供应减少，叠加伊朗问题进展缓慢。
• 需求支撑：欧洲天然气供应问题引发燃油需求预期增强，美国原油库存下降，汽油库存下降，反映夏季消费旺季需求支撑。
• 政策影响：美联储7月加息预期已提前消化，美元强势对油价形成抑制。

化工品价格波动

• 价格上涨产品：

  • 四氯乙烯：华东地区价格上涨10.0%，主要因成本端液氯价格上涨66.7%。
  • 六氟丙烯：鲁西化工价格上涨9.0%，供应端山东大厂装置未重启，市场供应明显不足。
  • 甲醇：华东地区价格上涨5.9%，供给端产量下滑，部分装置停车。
  • 碳酸二甲酯DMC：华东地区价格上涨5.4%，下游需求较好，但供给端装置持续停车。
  • PVC：电石法和乙烯法均上涨5.4%和5.0%，电石法PVC因限电好转开工维持高位，部分企业因检修导致产量损失。

• 价格下跌产品：

  • 氯化铵、硫酸、丙二醇、PTMEG、磷酸一铵、三氯化磷、二甲胺、BDO：跌幅较大，主要受供需关系变化及成本压力影响。

关键信息

新能源上游化工品价格

• 光伏产业链：工业硅、三氯氢硅持平，纯碱（轻质、重质）下跌2%，醋酸乙烯下跌9%，EVA（光伏级）持平。
• 锂电产业链：磷矿石、磷酸、碳酸锂、磷酸铁、工业磷酸一铵、六氟磷酸锂等价格均持平。

天然气价跟踪

• 欧美天然气期货：全面上扬，NBP上涨40.81%，TTF上涨32.36%，HH上涨8.49%，AECO上涨2.48%。
• 现货价格：HH现货上涨26.12%，欧洲TTF现货上涨33.024%，加拿大AECO现货上涨31.98%。
• 库存情况：美国天然气库存环比+0.62%，低于5年均值；欧洲天然气库存环比+3.54%，同比+22.74%。

行业评级

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A级：正常风险，投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B级：较高风险，投资收益率波动大于沪深300指数波动。

重点推荐企业

• 基础化工：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成。
• 石油化工：荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化。
• 关注企业：宝丰能源。

风险提示

• 原料价格波动
• 下游需求不及预期

分析师声明

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