20160816-渤海证券-节能环保行业周报_系列政策酝酿出台_行业发展再迎利好_14页_756kb

报告摘要

本报告为2016年8月16日发布的节能环保行业周报，由渤海证券分析师林徐明撰写，重点分析了近期行业市场表现、政策动态、公司动态及投资策略。整体来看，节能环保行业在政策推动下迎来新的发展机遇，但市场表现相对偏弱，投资需保持谨慎。

市场表现偏弱：
- 近5个交易日，沪深300指数上涨3.72%，而环保板块整体表现落后，水务指数上涨2.36%，环保设备指数上涨1.21%，环保工程及服务指数上涨1.11%。
- 渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为36.42倍，较上周小幅上升，但与沪深300的估值溢价率下降至196%。
- 个股涨跌分化，东江环保、三聚环保等涨幅居前，南方汇通、科林环保等跌幅居前。
政策支持加强：
- 国家发改委表示“十三五”节能减排工作开局顺利，下一步将出台系列政策，强化节能降耗、循环经济、污染防治及生态文明建设。
- 财政部力推PPP立法，旨在减少社会资本参与的不确定性，推动PPP项目规范化发展。
- 国家级PPP示范项目申报火热，第三批项目共收到1070个，计划总投资额达2.2万亿元，涉及多个公共服务领域。
行业景气度提升：
- 随着PPP模式的加快推进，水务、垃圾焚烧发电等细分领域景气度有望持续提升。
- 下半年环保政策支持力度加大，预计将带动环保订单加速释放。

“十三五”节能减排开局顺利
- 单位GDP能耗下降5.2%，超全年目标。
- 空气质量总体向好，水环境质量稳定。
- 推进污染第三方治理、大气、水、土壤污染防治等行动计划。
PPP立法进程加快
- 财政部将配合国务院法制办推进PPP立法，目标实现“两法合一”。
- 截至2016年6月底，全国拟采用PPP模式的储备项目达9,285个，总投资超10.6万亿元。
- 第三批PPP示范项目申报数量达1070个，投资额2.2万亿元，远超前两批。
PPP示范项目推动行业发展
- 项目覆盖能源、交通、水利、环保等多个领域。
- 项目入选可获得奖补资金支持，有利于吸引金融机构资金介入。

盈峰环境：进军水处理领域
- 拟收购亮科环保55%股权及两家境内污水处理公司100%股权。
- 收购金额合计约1.3亿元，目标提升公司在水处理领域的综合能力。
双良节能：中标1.95亿元煤电间接空冷系统设备采购项目
- 中标华能宁夏大坝电厂四期项目，金额1.95亿元。
- 项目为高效超超临界燃煤间接空冷机组，建设规模较大，对经营业绩有积极影响。
博世科：竞得沙洋县污水处理厂PPP项目
- 项目总规模近期0.87万m³/d，远期2.03万m³/d，合作期30年。
- 项目符合国家环保政策导向，有助于提升公司市场地位。
环能科技：收到1.579亿元PPP项目成交通知书
- 项目为北京市平谷区水质改善应急治理工程，运营期10年，年政府补贴1,579万元。
- 项目金额占公司2015年营收的47.91%，将对公司未来十年收入产生积极影响。
天壕环境等公司发布中期业绩报告
- 天壕环境2016H1净利润同比减少2.58%，但营收增长163.60%。
- 启迪桑德、开能环保净利润均实现增长，华控赛格则出现亏损。

行业评级：节能环保行业维持“中性”评级。
投资建议：
- 重点关注稳健增长的低估值个股和优质成长性个股。
- 建议关注PPP项目承接能力强、综合竞争优势显著的平台型公司。
- 以及借力PPP模式实现转型、跨越发展的成长型企业。
推荐股票：兴蓉环境（增持）、京蓝科技（买入）、神雾环保（增持）、东江环保（增持）、高能环境（增持）。