20171013-渤海证券-节能环保行业周报_农用地土壤管理办法出台_关注土壤修复_13页_591kb

农用地土壤管理办法出台，关注土壤修复行业周报总结

核心内容

本周节能环保行业周报重点分析了环保板块的市场表现、行业动态、公司信息及投资策略，指出行业政策环境持续改善，土壤修复领域成为关注焦点。

主要观点

• 市场表现：环保板块整体表现略逊于大盘，但细分行业中工业节能涨幅最大，达到4.33%。部分个股如铁汉生态、三聚环保表现突出，而怡球资源、兴源环境等则表现较差。
• 估值情况：渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为37.7倍，相对沪深300的估值溢价率为168.52%，显示板块具备一定估值优势。
• 政策动向：环保部和农业部联合印发《农用地土壤环境管理办法（试行）》，标志着土壤修复行业政策体系进一步完善，是“土十条”的重要落实，有利于推动行业发展。
• 行业动态：
  • 农用地土壤管理办法：要求每十年开展一次农用地土壤污染状况调查，建立定期调查制度，强化土壤环境质量监测，重点布设在粮食生产功能区等高风险区域。
  • 河北“利剑斩污”行动：自2017年10月1日起至2018年3月31日，重点打击涉气违法犯罪、非法转移处置危险废物等行为，强化环境执法。
  • 四川河长制全覆盖：截至9月底，四川省基本实现全省河流河长全覆盖，推动河湖保护治理从“部门制”向“首长负责制”转变。
• 公司信息：
  • 京蓝科技：联合体中标9.98亿元PPP项目，有助于提升公司市场份额和品牌影响力。
  • 万邦达：签订1.9亿元供货合同，预计对业绩产生积极影响。
  • 津膜科技：签订6,500万元污水处理EPC合同，推动相关年度业绩增长。
  • 天翔环境、华测检测、铁汉生态、迪森股份、三聚环保、先河环保等公司发布2017年前三季度业绩预告，部分公司业绩增长显著，部分则出现下滑。
• 投资策略：
  • 短线关注业绩超预期个股，如铁汉生态、三聚环保等。
  • 中长线建议逢低布局具有估值优势的优质成长股，重点关注土壤环境监测与修复领域。
  • 推荐股票池包括：高能环境（603588.SH）、雪迪龙（002658.SZ）、博世科（300422.SZ）。
• 风险提示：
  • 政策落实推进不及预期；
  • 行业竞争加剧可能导致毛利率下滑。

关键信息汇总

市场表现

• 沪深300指数上涨2.37%；
• 环保工程及服务指数上涨2.26%，水务指数上涨0.82%，环保设备指数上涨1.51%；
• 渤海节能环保板块市盈率（TTM）为37.7倍，相对沪深300溢价率168.52%。

行业动态

1. 农用地土壤管理办法：2017年11月1日起施行，加强土壤污染管控，推动土壤修复行业发展。
2. 河北“利剑斩污”专项行动：打击环境违法犯罪行为，重点整治涉气和危险废物处置问题。
3. 四川河长制全面覆盖：全省河流基本实现河长全覆盖，河湖保护治理机制逐步完善。

公司信息

• 京蓝科技：中标9.98亿元PPP项目，提升市场份额。
• 万邦达：签订1.9亿元供货合同，业绩有望提升。
• 津膜科技：签订6,500万元污水处理EPC合同，推动业绩增长。
• 天翔环境：预计2017年前三季度净利润同比增长40%-70%。
• 华测检测：预计净利润同比增长23.81%-47.39%。
• 铁汉生态：净利润同比增长50%-80%。
• 迪森股份：净利润同比增长80%-100%。
• 三聚环保：净利润同比增长60.43%-72.77%。
• 先河环保：净利润同比增长30%-40%。
• 盛运环保：净利润同比下降97.58%-98.18%。
• 津膜科技：净利润同比下降90%-100%。

投资策略

• 短线策略：关注业绩超预期个股，如铁汉生态、三聚环保。
• 中长线策略：逢低布局估值优势的优质成长股，重点在土壤修复和监测领域。
• 推荐股票：高能环境（603588.SH）、雪迪龙（002658.SZ）、博世科（300422.SZ）。

估值与政策影响

• 政策支持：《农用地土壤环境管理办法》的出台，标志着土壤修复行业进入快速发展阶段。
• 行业前景：随着政策力度加大，土壤治理需求有望加速释放，利好土壤监测与修复相关企业。
• 投资评级：维持行业“看好”评级，未来12个月内预计相对沪深300涨幅超过10%。

风险提示

• 政策落实风险：政策执行力度可能不及预期，影响行业发展速度。
• 行业竞争风险：竞争加剧可能导致毛利率下滑，影响企业盈利能力。

总结

本周节能环保行业在政策推动下表现稳定，尤其是土壤修复领域成为政策关注重点。市场整体表现略逊于大盘，但部分个股如铁汉生态、三聚环保等业绩增长显著，具备投资价值。建议投资者关注政策驱动下的土壤修复与监测板块，同时警惕行业竞争带来的毛利率风险。