20160314-华泰证券-有色金属行业周报_经济数据支撑复苏延续_13页_1mb

有色金属行业周报总结（2016年03月14日）

核心内容

本报告分析了2016年3月7日至3月11日期间，中国有色金属行业的主要动态、价格变化及投资建议，重点围绕供给侧改革、全球资产荒、新能源产业政策以及公司动态展开。

行业评级

• 有色金属：中性（维持）
• 基本金属及冶炼Ⅱ：中性（维持）

投资要点

周观点与组合推荐

• 国内信贷数据：环比回落，但房地产数据显示下滑趋势有所改变，政策对地产投资起到积极作用，工业金属需求复苏逻辑依然存在。
• 推荐组合：南山铝业、云铝股份、山东黄金、中金黄金、天齐锂业
• 推荐理由：
  1. 国内政策对地产投资的支持推动工业金属需求回暖；
  2. 铁矿石期货波动影响有色金属价格，但电解铝和镁金属行业基本面健康；
  3. 在全球资产荒背景下，黄金板块应作为必要配置；
  4. 锂电新能源行业在政策和技术推动下仍具备投资价值。

一周金属价格综述

LME基本金属价格

• 铜：主力合约价格小幅上涨 0.47%
• 铝：主力合约价格下跌 2.46%
• 锌：下跌 2.56%
• 铅：下跌 0.49%
• 锡：下跌 3.09%
• 镍：上涨 0.74%

黄金现货价格

• 本周下跌 0.89%，价格至 1259.4美元/盎司

稀有金属价格

• 大部分价格与上周持平；
• 氧化镨钕、氧化镝出现小幅下跌；
• 氧化钬出现小幅上涨。

锂电新能源相关价格

• 电池级碳酸锂：171.5元/公斤，微涨 0.006%
• 工业级碳酸锂：143.0元/公斤，上涨 1.42%
• 氢氧化锂：178.5元/公斤，微涨 0.006%
• 钴酸锂：211.5元/公斤，与上周持平

行业动态

供给侧改革持续发酵

• 27个省份将“去产能”作为今年工作重点；
• 重庆、贵州、甘肃、广东、山西、河北、河南等省份已制定细化方案和试点计划；
• 近三年淘汰钢铁产能 9000多万吨，水泥 2.3亿吨，平板玻璃 7600多万重量箱，电解铝 100多万吨。

产品出口形势严峻

• 美国制铝业要求政府施压中国减少铝出口；
• 中国钢铁再次遭遇“双反”调查，担忧其对美出口竞争力。

重点公司动态

股价变化

• 本周有色金属板块以下跌为主；
• 涨幅前五：商赢环球、恒顺众昇、赤峰黄金、银邦股份、圣莱达；
• 跌幅前五：中钨高新、中孚实业、云铝股份、中金岭南、罗平锌电。

公司动态

• 西部资源：2月产销数据公布，部分车型销量同比大幅减少；
• 焦作万方：股权激励限制性股票首次解除限售；
• 云海金属：发布2016年第一季度业绩预告，净利润大幅增长；
• 罗平锌电：发布2015年度报告，净利润同比减少；
• 银泰资源：发布2015年度权益分派方案；
• 豫光金铅：发布2015年度利润分配及资本公积转增股本方案；
• 金一文化：参与河南一恒贞珠宝定增，持股达 51%；
• 利源精制：非公开发行A股股票预案，资金用于“轨道车辆制造及铝型材深加工建设项目”；
• 银邦股份：发布第一期员工持股计划；
• 江粉磁材：购买资产事项获证监会审核通过，股票复牌；
• 金瑞科技：发布股票可能被实施退市风险警示的提示；
• ST秦岭：撤销退市风险警示，股票复牌。

风险提示

1. 宏观经济及政策变化：可能影响行业整体表现；
2. 原材料及产品价格波动：矿石等原料价格变化直接影响成本和盈利；
3. 研发进程与公司经营变化：对行业和公司盈利有直接影响。

图表与数据来源

• 行业走势图：来自Wind
• LME基本金属价格及库存：图2-图11，来自Wind资讯、华泰证券研究所
• 黄金价格及库存：图13、图14，来自Wind资讯、华泰证券研究所
• 碳酸锂、钴酸锂及氢氧化锂价格：图15、图16，来自Wind资讯、华泰证券研究所
• 有色金属板块周涨跌幅：图17，来自Wind、华泰证券研究所

产业信息

新能源汽车充电设施建设

• 李克强总理提出加快建设新能源汽车充电设施；
• 广东计划投资600亿元，新增30万个充电桩；
• 重庆计划建成1万个充电桩，目标2020年达15万个；
• 北京计划实现高速公路服务区全覆盖；
• 格力电器将进军新能源汽车领域，拟购买珠海银隆新能源有限公司。

稀土行业动态

• 工信部公示213项行业标准，其中6项涉及稀土行业；
• 赣州出台十项措施支持稀土产业，包括土地规划、资金帮扶等。

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