20160314-华融证券-有色行业_周报-供给侧改革增信心_短期不宜盲目热炒_16页_1mb

有色行业周报总结（2016.03.07-2016.03.13）

核心内容

本周有色行业整体表现不佳，中信有色指数下跌4.66%，跑输沪深300指数（-2.44%）。其中，贵金属板块下跌3.04%，工业金属下跌5.80%，稀有金属下跌4.29%。部分个股表现突出，涨幅前五为赤峰黄金、银邦股份、豫光金铅、西部黄金、ST荣华；跌幅前五为中钨高新、中孚实业、云铝股份、中金岭南、罗平锌电。

主要观点

1. 市场表现不佳：有色板块整体下跌，表明市场情绪偏弱，投资者对行业前景存在疑虑。
2. 价格反弹接近尾声：尽管有色金属价格有所反弹，但分析师认为反弹已接近尾声，慢熊趋势仍将持续。
3. 政策导向积极：两会后市场悲观情绪有所缓解，但有色板块因前期“抢跑”可能在后续板块轮动中处于不利位置。
4. 去产能持续推进：经济学家李稻葵指出，铝产业仍需加快去产能进程，以提升行业竞争力。
5. 行业整合与创新是出路：清远市和葫芦岛锌厂均强调通过技术创新和产业整合来提升行业整体水平。

关键信息

一、本周市场回顾

• 中信有色指数：-4.66%
• 沪深300指数：-2.44%
• 贵金属板块：-3.04%
• 工业金属板块：-5.80%
• 稀有金属板块：-4.29%

二、行业动态及公司跟踪

1. 行业动态

• 李稻葵观点：

  • 铜价回升有其依据，需区别于铝、镍等其他金属。
  • 铝产能严重过剩，需加快去产能步伐，推动产业新陈代谢。
  • 建议政府发挥带头作用，利用市场机制推动去产能。
  • 通过货币政策缓冲去产能带来的经济下行压力。

• 陕西矿产开发保护五年计划：

  • 2017年底采石企业减少一半。
  • 严格控制新批采矿权和探矿权。
  • 推动行业集中入园，加强行业规范与环保治理。

• 清远市长郭锋观点：

  • 再生金属行业面临成本上升、需求疲软等多重压力。
  • 推动技术创新、产业整合、环保治理是行业突围的关键。
  • 推进“广清一体化”降低物流成本。
  • 通过集中入园、资源共享等方式优化产业布局。

• 葫芦岛锌厂混合所有制改革成效显著：

  • 2015年产量、产值、利润均有大幅提升。
  • 强调员工主人翁意识与管理层长远眼光。
  • 实施多项技术改造与环保治理项目，显著提升生产效率与环境质量。
  • 未来计划新增12万吨电解铜和20万吨电解锌项目，进一步扩大产能。

2. 公司动态

• 安泰科技：

  • 完成非公开发行1.26亿股，用于支付购买天龙钨钼。
  • 发行价8.17元/股，上市日期为2016年3月16日。
  • 部分股东股票锁定三年，其他自然人股东在补偿义务履行完毕前不得转让。

• 博威合金：

  • 2015年营收29.19亿元，同比增长2.3%。
  • 归母净利润7050万元，同比增长1.67%。
  • 拟每10股派发现金红利1.2元，每10股转增10股。

三、主要产品价格走势

• 本周有色金属价格延续反弹，但分析师认为反弹已接近尾声，慢熊趋势不改。
• 国际及国内基本金属期货价格均有波动，图表显示各金属价格走势。

四、投资策略

• 两会后市场情绪有所改善，但有色板块在前两周“抢跑”，可能在后续板块轮动中处于不利位置。
• 大宗商品反弹幅度已达30%~50%，预计接近尾声。
• 短期有色行情可能告一段落，建议投资者谨慎持仓。

五、风险提示

1. 宏观经济波动风险
2. 美元指数波动风险
3. 有色金属价格下跌风险

投资评级定义

免责声明

• 报告由分析师丁思德撰写，具有证券投资咨询执业资格。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于可靠信息来源，但不保证其准确性和完整性。
• 华融证券及其关联方可能持有报告中提到的公司证券，存在利益冲突可能。