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化工行业周总结（2016年3月7日至3月11日）

核心内容概述

2016年3月7日至3月11日期间，申万化工行业周涨跌幅为 -1.62%，在申万28个一级子行业中排名第14位。同期沪深300指数下跌2.44%，创业板指数上涨1.46%，中小板指数下跌1.92%。整体来看，化工行业表现弱于创业板，但强于中小板和沪深300。在三级子行业中，纺织化学用品、其他橡胶制品、无机盐、氨纶和民爆用品涨幅居前，而石油贸易、磷化工及磷酸盐、其他化学原料、钾肥、聚氨酯跌幅较大。

主要观点

• 行业整体表现：化工行业周内小幅上涨，但涨幅低于创业板指数，高于中小板和沪深300指数。
• 子行业表现：部分子行业如纺织化学用品、其他橡胶制品、无机盐、氨纶和民爆用品表现较好，涨幅显著。
• 个股表现：上海新阳、新开源、宝通科技、天赐材料、科斯伍德、安诺其、国恩股份、江南化工、双钱股份和*ST南化等个股涨幅居前，而大庆华科、兄弟科技、雅克科技、岳阳兴长、金禾实业、康达新材、利民股份等个股跌幅较大。
• 投资策略：建议关注供给侧改革带来的涨价相关投资机会，尤其是聚酯产业链（如恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份）以及钛白粉龙头佰利联和纯碱及粘胶龙头三友化工。

关键信息

产品价格走势

• 价格上涨：本周有68种大宗化工产品价格上涨，主要上涨产品包括苯酐（+17.98%）、氯化铵（+14.29%）、国内石脑油（+13.24%）、国际汽油（+13.02%）、辛醇（+10.94%）和涤纶POY（+10.27%）。
• 价格下跌：14种产品价格下跌，跌幅较大的包括甲苯（-4.30%）、合成氨（-2.29%）、氨纶40D（-1.67%）、原盐（-1.62%）和聚合MDI（-1.48%）。
• 原油价格反弹：受原油价格反弹影响，大宗化工市场整体小幅上涨，WTI原油期货价格上涨5.35%，布伦特原油价格上涨3.43%。

行业及公司新闻

• 胶粘剂新国标实施：2016年将实施10项国家新标准，有助于提升产品质量和档次。
• 反倾销税请求：美国和墨西哥制冷企业要求对中国制冷剂征收反倾销税。
• 新型薄膜材料：中科院合肥物质科学研究院研发出新型纳米多孔薄膜材料，可用于石油泄漏处理。
• 石化项目建设：工信部表示将加快推进重大石化项目建设，包括智能工厂和数字化油田。
• 农药进出口双降：2015年中国农药进出口量价双降。
• 企业动态：
  • *ST阳化设立全资子公司，用于出口贸易及境外融资。
  • 司尔特建设年产40万吨新型复合肥项目。
  • 卫星石化拟非公开发行股票用于扩大产能。
  • 桐昆股份启动恒邦二期项目，年产30万吨聚酯熔体。
  • 天原集团设立子公司，进军钛化工行业。
  • 久联发展中标城市道路工程项目。

重点公司

• 恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份：建议关注聚酯产业链龙头，受益于PTA行业供给收缩和行业集中度提升。
• 佰利联：作为国内钛白粉龙头，受益于国外巨头提价、环保压力和行业整合。
• 三友化工：纯碱及粘胶供需格局改善，建议关注相关龙头。

相关报告

• 《化工品价格继续上涨、关注供给侧改革》（2016-03-08）
• 《油价反弹、关注供给侧改革相关子行业》（2016-01-25）
• 《油价探近七年新低、化工品跌多涨少》（2015-12-21）
• 《油价承压再探新低、大宗化学品延续弱势》（2015-12-14）

分析师声明

• 王小勇：建筑工程行业首席分析师，拥有新财富、水晶球、金牛奖分析师资格，证券行业从业8年，地产行业从业4年。
• 张明烨：化工行业助理分析师，清华大学化学工程硕士，化工实业从业2年。
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