20250815-太平洋-五洲交通-600368.SH-2025H1点评_业绩短暂承压_中长期增长可期待_4页_674kb

五洲交通(600368)2025年上半年业绩点评总结

五洲交通作为广西唯一经营公路收费业务的上市公司，2025年上半年业绩虽短期承压，但中长期增长潜力可期。报告期内，公司实现营业总收入8.13亿元，同比增长2.98%；归母净利润3.16亿元，同比下降10.46%。主要驱动因素包括收费公路业务收入减少（受坛百路过货运分流影响，收入5.41亿元，下降10.1%，占比66.5%），而商贸物流板块收入2.35亿元，增长33.7%，毛利贡献虽微降，但提供了部分补偿。公司财务稳健，分红政策良好，2024年派息约2.1亿元，股息率约3.05%。

太平洋证券给予增持评级，预计未来6个月相对沪深300指数涨幅在5%至15%之间，理由包括公司多措并举提质提效，如引入AI运维、招商新客户，以及平陆运河明年通航可能带来的车流量和物流量增长。预测2025年至2027年营业收入和净利润稳步增长，平均市盈率维持在10倍左右。

风险包括收费政策调整、市场竞争加剧、改扩建项目不确定性及融资压力。总体而言，公司基本面稳固，中长期受益于区域交通基础设施改善，建议投资者关注增持机会。

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